【大紀元11月21日報導】－由聯貸案看景氣專題之1（中央社記者高照芬台北21日電）今年9月金融機構放款回升，企業增加資本支出，聯貸市場增溫。專家分析，這波景氣回溫，建立在低利環境下，明年下半年台灣經濟成長率雖可望轉正，但仍不宜太樂觀。
被視為企業景氣回升指標的金融機構放款，今年9月回溫，9月銀行放款與投資月增0.27%，其中對民間放款（債權）月增0.52%，為連續4個月負成長後，首度轉為正成長。
中央銀行把主要金融機構（含中華郵政公司）對民間部門債權，視為民間企業景氣是否升溫的一項觀察指標，9月主要金融機構對民間企業及個人放款餘額新台幣16.83兆元，較8月16.74兆元增加867億元，月增率0.52%。
中央銀行經濟研究室認為，銀行對企業放款升溫，可從近來企業資本支出有成長跡象現出端倪，至於未來企業資本支出是否能隨景氣好轉而持續增加，值得再觀察。
回顧雷曼兄弟聲請破產保護後，國內金融機構唯恐企業經營情況惡化，吝於對企業貸款，甚至限縮放款額度。
當時行政院祭出「政府挺銀行、銀行挺企業、企業挺員工」的三挺政策，由公股銀行打頭陣，針對營運正常的企業放款，且不限縮額度。
中央銀行也自去年9月第三季理監事會後，連續七度降息，累計降息9碼半（2.375個百分點），央行重貼現率降至1.25%歷史新低，維持寬鬆貨幣環境，便利企業籌資。
在低利率環境下，近來國內股市上漲至7800點，出口衰退情形有減緩趨勢。
渣打國際商業銀行首席經濟分析師符銘財表示，台灣此波景氣復甦是建立在低利率的資金環境下，也就是在資金投放下所產生的復甦，基礎仍不穩定。
他對台灣上市公司明年資本支出增加感到樂觀，認為企業資本支出不僅對經濟成長有利，對於就業市場也可產生正面效果，未來台灣的失業率可望逐步改善。
符銘財預測，在歐美景氣尚未全面復甦之際，台灣景氣復甦基礎仍然薄弱，中央銀行的利率及貨幣政策短期內不會貿然轉向，這種寬鬆的貨幣政策可能一直持續到明年；尤其明年下半年是重要的觀察時刻。
他表示，即便明年下半年台灣景氣復甦，國內生產毛額（GDP）轉為正成長，但因比較基期低之故，相關當局對於未來也不宜太過樂觀。
面對當前寬鬆利率環境，中央銀行經濟研究處副處長陳一端不願對是否升息表示評論，僅指出，當前的利率環境，足以因應企業各項經濟活動所需資金；也相信在寬鬆貨幣政策下，未來民間投資會逐漸轉佳。
