【大紀元11月19日訊】（大紀元記者張倩美國加州庫柏蒂諾市報導）當前嚴峻的經濟形勢，不僅導致消費者支出下降，也使創業公司籌集啟動資金幾乎成為「不可能完成的任務」。2009年11月17日晚，美西玉山科技協會在庫柏蒂諾市舉辦的天使投資論壇，邀請到硅谷四位天使投資、風險投資領域的專家： Asiatech Ventures的執行管理人曲鎮宇（Peter Chu），Brenner Group的副總裁及資深財務長Richard Kadet，著名創投家Garage.com的合夥人黃學思、沙丘路的天使投資人丁運明(Sherman Ting)，為硅谷創業者解析當前投資現狀。

天使投資是創業的另外一條可行之路

Asiatech Ventures的執行管理人曲鎮宇表示，真正創業，是沒有時間性的，不論經濟好壞時期，好的機會、主意都會有。在經濟不好時，一個企業幾乎拿不到風險投資，天使投資是另外一條可行之路。天使投資就是拿個人的錢去投資。

曲鎮宇說：「在經濟蕭條時期，因為賺錢不容易，這些機構基金，如對沖基金、VC（風險）基金，受到很大阻礙，投資有很大困難。這對天使投資人和創業者是個很好的機會，因為不但人才到處都可以找到，而且如果開一家公司，你的競爭對手會少很多，這對企業是很重要的優點。」

「現在，天使投資者不但可以繼續做以往的創業初期投資，還可以進入風險投資領域，因為風險基金不投資，創業企業的價格降下來很多，以前天使投資者接觸不到的領域，現在都可以去投資了。當然很多天使投資者也受到大環境的影響，但因為是個人，所有還有很多活動空間。」

「天使投資和風險投資不同，他們人數比較少，但如果能找到適合的天使投資，天使投資有很大的價值。天使投資人不只是投錢，他們願意做一個公司的早期投資，是因為他們投資自己的專長。通常，天使投資人幾乎成為這個公司團隊的一部份，幫助解決公司最初期的一些創業危機。」

公司策略決定籌集基金的方向

Brenner Group的副總裁及資深財務長Richard Kadet解釋，天使投資和VC投資很很大不同，天使投資者是投資自己的錢，VC投資者是投資一個機構的基金，如果你投資一個機構的錢，通常投資資金比天使投資要大很多，受到經濟影響也大很多。

Richard Kadet認為，天使投資是創業公司籌集資金很好的渠道，「你只是要明白，你不太可能從天使投資那裏獲得像VC基金那樣大的金額。」在一個公司聚集資金時，如果只打算籌集有限的錢，應該以天使投資為主，但是如果打算籌集500萬美元，就沒必要去尋找天使投資，應該以VC投資為止，「你的策略決定你的基金方向。」如果公司處於VC投資階段，應該以VC基金為主；如果公司處於天使基金階段，應該以天使投資為主。

天使投資者人也備受經濟蕭條衝擊，Richard Kadet說，因為經濟蕭條主要影響到股票市場。對VC投資者來講，股票市場是另外一個資金來源，對天使投資者，這是他自己的財富所在。Richard Kadet透露，他所合作的天使投資者，普遍覺得現在比6個月前投資形勢好轉，目前有四個投資項目要完成，這在短短6個月時間，是不小的數目。

天使投資改弦，進入VC早期投資

天使投資人丁運明說，從前天使投資者都是投資一個創業公司的最早期，現在因為經濟不好，大部份VC不投資風險投資的A輪，所有天使投資者進入到風險A輪去投資，這些都是有產品、有客戶的公司。這使得那些創業初期、只有創意、沒有產品的公司，很難找到天使投資，所有受影響最大的是最初期的那些創業公司，

「這些最初期的創業公司，得從政府資金、策略夥伴、合夥投資人、朋友、家人等那裏籌集資金。」丁運明說：「現在我們碰到很多公司，公司的創始人投資給自己公司很多錢，這些還是那種做的不錯，有信心的。還有那些非常初期的、自己不敢投入自己的錢，很難度過這段時間。」

丁運明透露，好的機會還是很多，他們最近投資的兩個公司，投入的資金都超過公司期待，「大家都搶著要進去，如果你的公司很好，錢還是有。」現在因為經濟很不好，錢很緊，投資人有很高的要求，譬如，要求這個公司、這些人對所從事產品經驗豐富、公司要有很強的團隊、最好以前做個企業家，沒有做過也要很懂得等。

天使投資人荷包緊

著名創投家、Garage.com的合夥人黃學思，成功創辦、投資了多個公司。他認為：「現在不是天使投資者的好時機。因為天使投資者的錢主要來自股票市場、房地產，手中沒有那麼多現金，去哪裏找那麼多現金成為天使投資人呢？」所以，現在天使投資人更少投資公司，雖然那些交易很吸引人，他們非常謹慎的選擇。「當然，他們仍然會投資，但他們會要求擁有你公司更多的股份。」

「現在很難，很少有公司可以融資很多錢，就業市場仍然很不好，風險市場仍然安靜。」在經濟不好時期，那些在投資B輪的風險投資人，現在願意投資A輪，在投資者眼中，這些創業公司的價格降了很多。

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