【大紀元10月1日訊】〔自由時報記者卓怡君／台北報導〕根據歷史經驗顯示，景氣復甦初期，高收益債漲勢大多優於股市，今年以來高收益債券已大漲近40%，市場預期違約率將於第四季達到頂峰，顯示未來全球景氣還有一段復甦的路要走，預期高收益債相關基金將更熱，因此，多檔新基金也紛紛展開募集。

根據Bloomberg統計，花旗美國高收益債券指數，今年以來上漲幅度達46.17%（統計至9月25日 )；復華高益策略組合基金經理人周上順表示，高收益債券今年以來大漲近40%，看似漲幅已大，但高收益債才剛從「流動性改善」步入「債信改善」的多頭行情，信用評等機構Moody’s（穆迪 )預期，高收益債的違約率將於第四季達到頂峰，顯示未來全球景氣還有一段復甦的路要走。

周上順指出，高收益債通常在景氣復甦初期表現最為亮麗，例如1991年Savings & Loan事件後，高收益債當年度上漲近40%；2003年科技泡沫後，高收益債也有30%的漲幅，由此可見，景氣脫離金融風暴的隔年，投資高收益債的報酬率最高。但基於落實避險策略，操作時除買進高收益債券基金，再以S&P500指數期貨、公債期貨搭配，更能達到動態避險之利。

周上順建議，以高收益債券指數8月底已收復次貸風暴前的高點來看，之後出現大幅拉回機率不大，因此，投資人可依自己的風險承受度，建立相關部位，參與高收益債信改善的多頭行情。

友邦全球策略高收益債券基金經理人鄭安佑認為，景氣持續好轉，將迫使保守穩建的債券投資人轉向較高收益的債券資產，包括高收益債與新興市場債。

鄭安佑表示，即使高收益債與新興市場債在過去半年表現出色，但因景氣回復力道強勁、債券利差持續走低，加上資金行情簇擁，未來仍有表現空間。因此，對高收益債與新興市場債的第四季表現，乃至於明年第一季的前景，可抱持樂觀看法。