【大紀元1月16日訊】2009年一開年，央行就緊急召開臨時理監事會，火速宣布降息兩碼（0.5%）。這是自去年九月開始以來的連續第六度降息，總共降幅達2.125個百分點，而如今的1.5%重貼現率，已是網路泡沫後四年多來的新低。

由於此次降息正是財政部公布去年12月出進口值雙雙創歷年最大減幅的同時，提振景氣的用意昭然若揭。央行總裁認為，降息可讓資金成本下降，對於民眾耐久財的消費有幫助，並讓老百姓的金融資產（如房地產）不會跌價；實質利率下降也有助民間消費增長，內需占GDP的比例會提高。短期內定存戶利息變少，長期來看，經濟的餅變大，存款人也能享受好處，彭總裁特別強調，台灣不會到零利率。

關於台灣不會降到零利率，已有學者提出批評，指出央行重貼現率是1.5％，主計處公布的12月CPI年增率為1.21％，兩者相減後為0.29％，和日本的0.5％、美國的0％至0.25％區間，沒有太大的差距，全都趨近於零。若以CPI全年3.52％算，實質利率已是-1.75％，而退休族還要被課通膨稅，對依賴利息收入的存款戶來說，「利率1％以下，都是『０％』」。

也就是說，即便利率還沒降到零，但扣掉物價上漲率之後的「實質利率」已經是零，甚至於負值了。如此一來，靠利息過活的一族立即遭逢困境，這批人是誰呢？「退休高齡人」居多，這些領退休金過日者，往往將退休金以「定存」方式作為老本，而社會上「真正一窮二白的還有社福補助」、「軍公教退休者有高的優惠存款利率」，但這一批領退休金度日者如今受到「政府政策壓低利率」、又遭逢各種理財工具都血本無歸的窘境，淪入「社會新貧階級」恐怕是最終歸宿。

在低利率政策未有效果出現之前已有此種傷害發生，若再檢視政策本身，更會發現決策者所預擬的效果是「一廂情願」的，都是以自己的想像進行立論，好似「只要我喜歡，有什麼不可以」的思維，連最起碼的「供需」都忘了。檢視降息政策，很明顯的就是凱因斯「創造有效需求」之思維，問題是「牽馬到河邊，但馬不一定肯喝水」，亦即即使是需求面也不一定有成效。不必說太多，就以日本這個典型的「零利率」社會來說，其經濟處於衰退已持續十多年，人民的「不安心」升高到極致，即便沒利息，還是寧願緊抱「保命的」存款，可說低利率政策是無效的。

跳脫降息政策有效與否的思維，純就低利率、零利率，甚至負利率的現象來看。其實反映出的是「資金沒價值」，也就是「錢太多了」，甚至必須給銀行「保管費」；再以「金錢代表物品價值」來看，更反映出「物品太多了」，因而價值縮減了，必須降價出脫，甚至出錢請人銷毀丟棄呢！降息政策其實是阻擋這種調整，反會延長景氣落底反彈時機呢！放手吧！央行！(//www.dajiyuan.com)

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