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【大紀元1月10日報導】(中央社記者韋樞台北10日電)台股從去年9月1日到年底跌幅34.84%,台灣期貨交易所研究國內47檔平衡型基金和175檔股票型基金中各取績效正數和倒數10名和避險比率發現,績效愈佳者,期貨避險比率愈高。
去年下半年股市一路盤跌,其中,九月發生金融風暴以來跌幅更深,基金經理人為保績效,必須靈活操作持股,在多空氣氛下,必須設法避險。
期交所董事長葉景成表示,期交所從 9月金融風暴以來探討基金績效和期貨避險比率,以了解彼此關係。
結果發現,平衡型基金績效前10名皆有避險交易,平均淨值下跌1.36%,績效遠優於大盤,平均避險比率85.78%;績效殿後10檔者僅5檔從事避險交易,平均淨值下跌22.78%,績效仍勝大盤,平均避險比率17.29%;整體平均避險比率達34.03%。
股票型基金部份,績效前10名者皆有避險交易,平均淨值下跌12.87%,平均避險比率48.14%;績效殿後10檔者僅7檔從事避險交易,平均淨值下跌44.35%,平均避險比率9.02%;整體平均避險比率達11.44%。
葉景成指出,研究結果發現,平衡型基金表現優於股票型基金,績效排名前10檔的避險比率亦高於整體基金或績效殿後的基金;由此可知,在股市低迷時,以期貨交易進行投資組合的避險基金,在績效表現上優於未從事期貨避險者。
他說,投信基金參與期貨市場的交易量成長率較96年高,為各類交易人成長率之冠,顯示投信基金對期貨避險功能確實有助於基金操作,尤其股票型基金有持股比率7成的限制,在空頭市場中,更加突顯期貨避險功能的重要性。