【大紀元9月21日訊】（大紀元記者李熙綜合報導）股票市場是經濟的先行指標，A股這輪的暴跌擠進全球十大跌幅排行榜，股市連續暴跌預示著國家經濟即將衰退或崩潰，雖然中國政府緊急發出三大利多消息，讓跌幅深達70%的A股重返2000點，但市場人士認為已經確立的熊市不會這麼快結束，這些救市措施僅能帶來短期反彈。

雷曼的蝴蝶效應

由雷曼兄弟引發的金融風暴，讓全球股市重創，苦守2000點的A股一洩跌破十年線，中國政府首波救市措施是調降「雙率」，不料市場卻以4.47%的跌幅回應，為挽回跌跌不休的股市，18日再祭出三大利多，由匯金公司宣布增持工商銀行、中國銀行和建設銀行的股份；證券交易稅改單邊徵收，同時國資委也表態支持央企回購上市公司股份。

三大救市措施如久旱逢甘霖般，市場信心瞬間回復，讓1800點成為近期的底部，但對於手中持有股票的投資人，這樣的反彈只是回補市值的損失，距離解套區還有一段大距離。中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求表示：「有望讓股市回到2500點」，這是不是意味著2500點是反彈區，空手投資人如果過度樂觀追漲買進，2500點恐怕又會形成另一個套牢區。

有專家認為，這次美國金融風暴堪比1929年的華爾街大崩盤，美國政府需要投注更多資金拯救經濟。而在全球化的今天，國際金融變化使中國的經濟環境正持續惡化，過去靠投資、出口和消費成長的經濟，現都出現回落，股災蒸發掉20萬億的財富，也使得消費能力大大的降低，股災對企業融資、投資和實體經濟產生了巨大影響。

出口業面臨「全球化逆轉」危機

出口是中國經濟成長的重要動力，金融危機所產生的外需減弱，蔓延到實體經濟，加上人民幣持續升值，匯率波動加劇出口商風險。國際原油價格飆漲導致運輸費用高漲、塑料原料成本抬高、電費成本也隨著墊高，使得中國通膨率接近10%，過去以低價人工取勝的產業，如今已經失去優勢。

美國公司正在進行所謂的「全球化逆轉」，試圖把製造鋼鐵、家具、電器和紡織品的工廠搬回美國和墨西哥。

房地產市場的大摩效應

9月12日，摩根史丹利發表報告看空中國房市，19日又在媒體廣告拋售「上海灘花園」高檔物業，原本要價一平方米4.5萬元的房價，如今已降到一平方米3萬元了，而且還乏人問津。過去外資看中的物業都是整棟買下，帶動鄰近房市的發展而形成一個商圈，如今外資拋售物業的地區，勢必也會引來一片跟跌效應。

根據中國國家統計局18日發布的報告也指出，8月份國房景氣指數為101.78%，比7月份還低了0.58%，連續9個月出現下滑情形。大陸商品房的閒置面積也達到了1.3億平方公尺，比去年同期增加8.7%，其中住宅面積達6555平方公尺，增加8.7%；辦公大樓822平方公尺，增加7.8%；商業用房4012平方公尺，增加了4.7%。

從深圳的斷供，武漢、杭州的退房潮，上海高價房的跳水，整體房價已經開始下降，土地進入深度調整期，需求低迷的房地產市場，追究其原因主要為房地產投資放緩、銀行防範風險緊縮銀根，還有房地產業者儲備土地速度也跟著放緩所造成。

華爾街的金融危機到底何時可以解除？沒有人知道。這波A股的重挫是由金融和房地產類股領跌，中國各大銀行涉及雷曼債券總額高達6.58億美元，中國央行調降「雙率」壓縮了銀行利潤，但有證券業者表示，中國銀行的「存貸利差」高達5~6%，比一般國家的2%高出太多，而金融類股在滬深二市所佔的權值比重相當大，「雙降」正好可以修正股指趨向合理化。

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