【大紀元7月6日訊】〔自由時報記者范姜群閔／台北報導〕伴隨高油價而來的通膨風暴是否會造成全球性的景氣衰退？法國巴黎資產管理公司首席策略分析師孟克敬表示，目前通膨對市場環境的衝擊比一九七○、八○年代全球景氣衰退樂觀，而在各產業中選擇具價值的標的將比投資市場趨勢更適合做為未來的投資策略，同時對股票市場仍抱持樂觀看法。

孟克敬認為，此次因高油價所造成的通貨膨脹，雖與一九七○、八○年代的全球性經濟景氣衰退類似，但當時通膨風暴主因是物價螺旋上漲現象（指工資與物價彼此追逐，造成物價不斷螺旋上升 )，而現在的員工薪資議價能力下降，且勞動市場撤銷限制與彈性增加，皆使得薪資上漲不易，也就是說，企業擁有控制勞動成本的能力。

孟克敬分析，通膨影響全球景氣有限的第二個原因則是，過去幾年石油價格的成長是來自新興市場需求的增加，並非一九七○年代供給減少所造成，而現在全球主要經濟體的能源供應來源密集度大幅減低，使得全球經濟較過去更具彈性，因此，目前高漲的商品價格對經濟的影響已減少許多。

雖然目前全球都有經濟成長減緩的現象，但孟克敬認為，因為員工的薪資議價能力不高，使企業能繼續控制薪資成本，加上金融機構的資本重組與充裕的全球資金，對風險性資產、特別是股票市場仍抱持樂觀看法，不過如央行無法控制住通膨，同時被迫需採取升息政策的情況下，則投資風險將升高。

至於未來的投資策略，孟克敬建議投資人，與其採取看準市場趨勢的投資策略，不如投資在各資產類別中具相對價值的標的。

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