【大紀元6月19日訊】（大紀元記者張東光綜合編譯）美國大企業的執行長（CEO）支領天價酬勞，近年來飽受詬病。尤其CEO的酬勞多寡雖屬董事會的權限，但經常出現酬勞與績效脫鉤的現象，有枉顧小股東權益之嫌。有人提到，CEO慣用的伎倆是，在景氣好時貪天之功，景氣不好時以非戰之罪為託辭。也有統計顯示，企業在遭遇危機時，往往急就章，倉皇之下高薪挖角新任CEO，因此有人認為這是一個既奇怪又不完美的人力市場。

據美聯社報導指出，去年景氣開始走下坡，股價下跌，CEO依然坐享高薪。史坦普（S&P）五百大企業的CEO去年平均酬勞840萬美元，比2006年多出28萬美元，增幅3.5%。在一片房市崩盤、大量裁員、能源與糧食飆漲的不景氣中，相當不協調。

其中，去年最高酬勞前10名CEO支領金額更超過5億美元，不過，這些公司去年的獲利、股價卻急速滑落，讓小股東不勝噓唏，大嘆還是CEO贏面居多。

金融業受次級房貸直接衝擊，去年平均酬勞870萬美元，僅下降4.25%。然而，比起盈餘減少6%，股價下跌15%，酬勞還算相當優渥了。美林證券去年12月初接任的CEO譚恩（John Thain），更以8,390萬美元的酬勞奪冠。

CEO酬勞與績效並非同步

一直以來，讓執行長的酬勞與績效掛鉤，是董事會朗朗上口的名言，也是過去公司向股東解釋為何CEO支領高酬勞的重要說帖。

史坦普五百大企業中有410家今年上半年未按規定公開CEＯ薪資以外的額外津貼、紅利、績效分紅、股票選擇權。美聯社研究發現，有316家公司的CEO兩年來職位沒異動，其中40%的CEO因為股價下跌，導致酬勞降低。這與去年經濟轉差，許多企業的獲利與股價雙雙下滑，薪資委員會於委託說明書(proxy statements)中一再質疑 CEO的酬勞領太多有關。

典型的例子，全美借貸第一大的華盛頓互惠銀行（Washington Mutual）受次貸危機影響，去年股價急墜70%，第四季虧損18.7億美元，使全年轉盈為虧6,700萬美元。華盛頓互惠的董事會決定不發給CEO紅利。

百貨零售商迪拉企業（Dillard’s）營收、獲利與股價皆銳減，CEO威廉‧迪拉酬勞砍掉三分之二，降到110萬美元。

投資銀行摩根史坦利的執行長約翰‧麥可，2006年的表現優異，2007年酬勞4,170萬美元，排名第8。但2007年受次貸影響巨幅虧損後，明年的紅利就沒了。

不過還是有些績效很差，卻支領高額酬勞的特例。通用汽車去年虧損了390億美元，股價也下跌了19%。更由於油價飆漲，汽車買氣不振，本月將關閉四座卡車與休旅車工廠。然而令人不解的是，CEO瓦格納去年的酬勞卻暴增64%，達到1,570萬美元，通用汽車酬勞制度的設計確有圖利CEO之嫌。

此外，受次級房貸首當其衝的地產公司KB Home，委託說明書清楚載明，執行長默茲格的現金紅利是公司獲利的某個百分比。儘管KB Home去年虧了9.3億美元，股價也慘跌了60%，然而默茲格去年酬勞卻高達2,440萬美元，其中包括600萬美元的現金紅利。因他達到了董事會設定的一些包括顧客滿意度調查、拔擢資深領導階層等目標而已。有時董事會給的酬勞多寡，不僅反映今年的營運狀況，也反映去年CEO的表現，還反映了董事會目標的達成情形。

還有像保險公司XL Capital去年獲利衰退80%，股價下跌30%，但執行長歐哈拉酬勞750萬美元，反倒提升23%。委託說明書解釋，儘管年度獲利不甚理想，但營業利益已超出預算。更有趣的事，計劃今年退休的歐哈拉，董事會還要給他6.25萬股限制股份(restricted stock)，以及2.5萬股的股票選擇權。

貪天之功與非戰之罪

CEO往往在景氣大好時，貪天之功，認為自己領導有方；景氣不好時，非戰之罪，辯稱與經營績效無關。尤其是石油、天然氣等能源產業，2007年的營運極佳，股價也相對強勢，但這並非CEO的功勞，而是大環境讓能源價格飆漲所致。

能源產業的CEO去年酬勞增加32%，其中，能源股XTO Energy的執行長新普森年酬勞5,000萬美元，名列前10大高酬勞的CEO。

有人認為，外在環境大好時坐享高酬勞，環境轉差時酬勞卻未必減少，是現行CEO酬勞給付的一大缺失。

小股東不記名表決

CEO的酬勞多寡雖屬董事會的權限，小股東即使不能影響董事會的決定，但也會透過各種方式表達不同意見。保險公司Aflac今年5月成為美國首家賦予小股東在資深經理人員酬勞上有表決權的公司。有人發現，有越來越多的美國公司，傾向同意讓小股東每年一度以不記名的方式投票表決經理人員酬勞。

對此，兩黨總統候選人看法各異。民主黨的歐巴馬表示支持，並希望立法；共和黨馬侃則希望放任由公司自行決定。

董事會臨危授命 CEO漫天喊價

在史坦普五百大企業中，10%的執行長都是今年新接任的，有些是計畫中的接班人，有些則是臨危受命的。然而，就像在暴風雨的週日夜晚接到緊急求救電話的水電工人，臨危授命的CEO通常漫天要價。

高露潔（Colgate-Palmolive）去年中接班的執行長庫克，雖是計畫中的接班人，但由於臨危授命，去年酬勞達830萬美元，接近五百大企業酬勞的平均值。其它包括美林證券的譚恩、花旗的潘迪、Gap公司的墨菲等，也都屬於去年臨危受命的CEO。

譚恩去年酬勞8,390萬美元，榮登五百大的榜首。潘迪去年12月接下次貸爛攤子，去年酬勞316萬美元，今年初花旗又給了1.02億美元現金，以及股票、選擇權等，可望讓他成為今年CEO酬勞冠軍。墨菲去年7月接掌Gap執行長，酬勞3,907萬美元，排名第9。

賓州華頓學院的法學教授當勞森表示: 「就好像採購領帶或洗潔劑一樣，如果你對品質有把握，你會挑選其中最便宜的。」「但是在公司出現危機時，董事會沒有太多的時間找人，更無從比較，只好付出高酬勞。這真是個既奇怪又不完美的人力市場。」

高酬勞 高風險

一旦支領高酬勞，沉重的壓力隨之而來。雅虎的前任CEO西摩爾2006年的酬勞7,170萬美元，是當年度的酬勞榜首。去年六月因股價大跌下台，繼任者楊致遠以1美元超低酬勞低調接任。

去年漫天開價的三位CEO，今年的日子可不輕鬆。美林證券今年四月份公告了連續三季的虧損。此外，譚恩去年8,390萬美元的酬勞中，包括180萬股上任的股票選擇權，其中三分之二股票的發放取決於美林股價是否超過80美元，而現在僅35美元。花旗今年首季大賠51億美元。Gap的業績更持續一年衰退，經過大幅刪減成本，所幸第一季還有每股40每分的獲利。

若能在今年讓公司起死回生，這三位CEO支領的高酬勞不算什麼，只是公司獲利的某個百分比；若未達使命，酬勞未免給得太浮濫了。
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