【大紀元6月18日訊】(美國之音記者：斯坦格拉斯2008年6月17日河內報導)僅僅在幾個月之前，越南還被吹捧為中國式經濟騰飛的翻版–隨著越南經濟的快速增長，外國投資滾滾而來。然而接下來的卻是通貨膨脹的急劇惡化。越南的通脹目前已經嚴重到了失控的地步。河內政府面對堆積如山的問題現在是疲於應付。專家指出，這些問題如果得不到妥善解決，越南的經濟成功恐怕將毀於一旦。

*通脹突破25%*

這是一個星期五的早晨，在越南首都河內的儂森黃金首飾店，生意看上去十分紅火，有的顧客在用金項鏈換現金，其他客人在購買黃金，作為對沖通貨膨脹風險的保值工具。

越南的年度通貨膨脹率在5月份突破了25%，其中食品價格在5月份的一個月當中就暴漲了22%。裴氏文在河內街頭的一個市場上販賣牛肉。她說，顧客們買的肉越來越少了。

她說，過去買兩公斤牛肉的顧客現在只買一公斤了。她的收入也從過去每月大約250美元下降到了不足200美元。

收入下降對於很多越南人來說已經很不習慣了。因為從2000年開始，越南經濟就一直以超過7%的年增長率不斷擴張。

*外資大量湧入造成負面影響*

充滿希望的外國投資人因此而把越南看作是下一個中國，並開始把大筆投資投入這個國家。然而聯合國開發計劃署的經濟學家喬納森.平卡斯指出，外國投資大量增加也造成了一些負面影響。

他說：「我們現在面對的情況，也是過去這些年一直存在的問題，就是：大量外資流入導致貿易赤字劇增。」

越南去年全年的貿易赤字是110億美元。可是今年頭五個月，越南的貿易赤字就猛增到了140億美元。

外國貨幣的大量湧入給越南貨幣盾造成巨大的升值壓力。而越南盾升值又導致越南的出口貨物更加昂貴，給當地工業造成打擊。河內政府於是大量拋出越南盾來購買美元，以便壓低匯率。可是越南盾的大量增加卻給通貨膨脹火上澆油，結果物價飛漲。

*銀行大舉放貸埋下定時炸彈*

與此同時，全球石油和食品價格暴漲更使越南的通脹形勢雪上加霜。湄公經濟研究所的分析師亞當.麥卡蒂指出，商業銀行為了從越南的經濟起飛中獲利而大舉發放信貸也給越南經濟埋下了定時炸彈。

他說：「我們這裡所說的主要是那些在過去幾年中新開張的小型合股銀行。這些小銀行大量投資房地產和股票市場，僅僅在2007年，他們發放的信貸就增加了一倍多，簡直是爆炸性擴張。」

為了扼制信貸增長，越南政府收緊了信貸條例並提高了利率，然而這樣一來，那些擴張過度的銀行就面臨一敗塗地的風險。結果，越南的股票市場暴跌了50%多，一舉從2007年初全世界表現最佳的股市之一變成了今年表現最差的股市之一。

到了5月下旬，不論是越南人還是外國人都對越南貨幣盾喪失了信心。6月中旬，越南政府被迫宣佈將越南盾貶值2%，同時把主要利率從12%提升到14%。

*專家：政府措施力度不夠*

印度支那資本公司的首席執行官彼得.萊德指出，越南政府的這些措施對於投資人起到了安撫作用，但是力度卻遠遠不夠。

他說：「在我看來，最大的問題是：他們是否能夠通過讓越南盾循序漸進地貶值來僥倖成功？這是否是他們可以採取的最好的辦法？抑或他們應該大刀闊斧，一下子就讓越南盾貶值20%？或者他們可以慢慢撒氣，讓越南盾一點一點地貶值？」

*可能爆發貨幣危機？*

美林公司、德意志銀行和摩根士丹利等大投行的分析人士都警告說，除非河內政府進一步提高利率、降低匯率、關閉資不抵債的銀行和減少政府開支，否則的話，越南將爆發一場貨幣危機。

湄公經濟研究所的麥卡蒂認為，一場貨幣危機即使不至於發生，也存在著發生的可能性。

麥卡蒂說：「最壞的情況是他們不進一步做出這些困難的決定，失去保護匯率的能力，結果外匯儲備被全部用光，最後陷入一場外匯危機，就像1997年泰國爆發的那場金融危機一樣。越南如果重蹈泰國的覆轍，這場危機今年後半年就會發生。」

不過，聯合國開發計劃署的經濟學家平卡斯認為，這種嚇人的警告需要有保留地對待，不能不信，也不能全信。

平卡斯說：「當人們談論資本流入的時候，他們想到的往往是：由於這麼多的外資流入，本國貨幣應該升值。可是當他們考慮貿易赤字的時候，他們又會想到：由於這麼多的資金外流，本幣應當貶值。其實這一切都是心理作用，並不涉及根本問題。」

然而對於那些十多年來頭一次看到收入縮水和購買力下降的越南人來說，市場的心理作用卻有切膚之痛。

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