【大紀元12月31日訊】〔自由時報記者王憶紅／台北報導〕根據統計資料顯示， S&P500指數平均五年的報酬率為負時，其後五年大幅反彈的機率高，但投信法人強調，不論景氣高峰或谷底，落實「負相關」的資產配置才會相對安全。

投信法人指出，經濟景氣衰退到谷底後一定會好轉，為市場不變的鐵律，難以預估的是谷底為何時。但參考過去經驗，目前S&P500指數平均五年報酬率已經轉負，後市可期，現階段投資人可依風險承受度，逢低分批佈局股市相關部位，例如大中華經濟圈、已開發國家等區域型或平衡型等類型基金。

根據Bloomberg統計，當S&P500指數平均五年的報酬率出現負數時，其後的五年，平均反彈幅度為101%；復華投信投資理財處資深副總經理周輝啟表示，今年10月S&P500指數平均五年報酬率已經轉負，顯示目前已處在低檔水位，等待景氣從谷底爬升之際，投資人應趁機檢視資產配置，將股、債同時納入投資組合當中，以形成下檔風險防護。此外，由於股市長期投資報酬率仍相對來得好，投資人應趁股市低檔時，依個人風險承受度分批佈局股市。

這波股市低檔，主要是美國信用泡沫化，面對無法預期會如何演變的金融市場泡沫化，周輝啟建議，「資產配置」絕對是唯一的王道。許多投資人往往以為所買投資標的「夠多」就是分散投資、資產配置；實際上，攤開手上的投資組合，如果是包括東歐基金、新興市場基金、能源、原物料基金等，其實卻全是相關係數為「正相關」的商品，結果投資組合的表現常是齊漲、齊跌，這也正是這波股災中，多數投資人受傷非常慘重的主因之一。

周輝啟認為，景氣終究會循環，因此，不論現階段景氣處於高峰或谷底，落實「負相關」的資產配置皆相對安全；至於在景氣尚未明朗化之前，全球債券型基金或其他防禦型商品，仍是必要的配備部位。

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