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財經消息

公債價格飆高 投資人可酌量承接優質公司債 

【大紀元12月21日報導】-零利率時代專題報導系列之十一(中央社記者高照芬台北21日電)雷曼兄弟聲請破產保護後,投資人擁抱公債,歐美公債儼然成為當紅商品。經濟學家分析,歐美公債票面價值已被炒高,反而是優質公司債價格低,投資人可適時酌量承接。

由於全球景氣衰退,包括美國、歐洲及新興市場股市下挫,金融市場波動劇烈,投資人資產縮水,在「風險趨避」之下,投資人一窩蜂搶購各國公債避險,以保護資產免於承受更大的損失。

美國3個月期的國庫券利率在上週跌至零以下,為史上首見!顯見市場人心惶惶,投資人願意支付政府利息,以保護資產免於承受更嚴重的損失。

日本央行上週降息,日本財務省表示,債券出售量將較交易員原先預期的更少。日本公債價格上週也創下2004年3月來最大單週漲幅。

12月19日,台灣公債10年券殖利率下滑至1.412%,較年初下跌逾90個基本點(bp)。

瑞士銀行台灣資產管理研究部主管蕭正義指出,全球公債殖利率下滑,顯示投資人市場信心不足,因此擁抱公債、國庫券等安全性的商品,造成公債殖利率下滑,票面價值被炒高,已違反了投資常理。

他建議,在全球信用風險高升之際,公債票面價值被炒高,有些優質公司債被非理性的拋售,反遭市場「錯殺」;投資人此時應小心公債利率反轉,並可酌量承接優質的公司債。

富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞表示,高收益債市現階段利差已攀升至2100個基本點以上,公司債利差水準已反映景氣衰退期間,最壞的獲利衰退幅度。

他預料,雖然政府債券已經出現一波漲幅,但具有防禦性特色的政府債券預料仍將吸引保守型資金進駐;但在政府債券票面價格飆高之際,投資人可逢低搭配質優價廉的公司債券,以掌握未來景氣回升的契機。