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─2009年台股展望專題之二

投信:台股明年第 1季觸底後展開反彈

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【大紀元12月14日報導】(中央社記者許湘欣台北14日電)台股經歷2008年的重創,已逐漸步入尾聲;展望未來,雖然經濟大環境難快速轉好,但投信業認為,在股市領先景氣反應下,2009第1季,台股可望觸底並展開反彈。

今年來,全球股市在金融風暴層出不窮下一路走低,經濟景氣也正式邁向衰退;12日台股在經歷這波反彈後首度拉回,是否意味這波反彈宣告結束?展望未來,是否仍有波段新低,何時股市才能真正觸底?

兆豐國際投信投資長陳駿賢表示,評估2009年第2季前,美國經濟都會持續低迷,在復甦時機可望落在明年下半年的前提下,因股市通常可領先景氣3到6個月;他認為,今年第4季末至明年第1季,全球股市有機會逐漸形成底部。

至於台股後市有沒有可能再跌破前波 3955.43的低點?陳駿賢指出,以2009年來觀察,台股低點的時間點應落於第1季,開始反彈後可望漲到5月並看到高點。

指數部分,他不排除最悲觀的低點可到達3800點,但他認為4000點附近支撐力道相當強,跌破的機會很小,至於明年5月的高點約在5000點至5200點左右。

陳駿賢認為,明年上半年的台股會先反應第 1季財報不佳,而後預計在3、4月份補貨訂單出籠,以及上游訂單領先下游 1個月下,配合股價跌深、法人籌碼不足回補持股,會使股價急漲。

群益投信投資長王智民也認為,全球經濟可望在2009年中落底,股市有機會提前觸底;根據過去經驗,1997年亞洲金融風暴期間,台股下跌約1年6個月,跌幅約47%,2000年網路泡沫期間,台股下跌約 1年7個月,跌幅約67%。

他說,這波台股指數自高點下跌至11月,已經1年1個月,最大跌幅已達56%,修正幅度已接近過去的滿足點,只可能還需要時間沈澱。

保德信投信國內投資組協理王培臻看法也相當接近。他說,台灣景氣循環時間與美國相似,因此,推估台股將在2009年下半年自谷底回升。

另從技術面來看,台股加權指數自高點9860點重挫58%後,首次低點已見,並展開反彈。從2000年指數波段低點經驗,台股獲利年成長率的低點,應該是指數底部所在,也是可能的長線買點。

王培臻指出,從目前可掌握的基本面來看,2008年第3季上市公司稅後淨利年成長率為 -56%,預估2009年稅後獲利年成長率低點,應該是落在明年第 1季。

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