【大紀元9月19日報導】（中央社記者許湘欣台北十九日電）美國聯準宣布調降聯邦基金利率目標2碼至4.75%。保德信美國基金經理人何德明表示，符合市場預期，顯示聯準會認為未來物價上漲壓力預估將減緩至溫和水準，但九月初市場已經預期聯準會的降息政策，股市已先行反應，因此短期市場波動仍可能偏高，但中長期仍看多。

何德明指出，觀察過去三次美國聯準會宣佈降息後的美股走勢，除了2001年全球科技泡沫化危機以外，數據顯示美股在寬鬆的貨幣政策引導下，企業籌資成本降低，投資支出提升，同時消費意願增加，進而刺激經濟成長，美股在降息循環期間似乎都有不錯的表現空間。

何德明預估，目前美國經濟趨緩應與1995年的經濟軟著路環境雷同，而且S&P 500指數八月平均本益比已經來到1995年11月以來的低點，如果次級房貸衝擊逐漸消退後，預估美股仍有不錯的表現空間。

除此之外，美國將於2008年舉行總統大選，兩大黨將於2007年推出符合市場預期的候選人，而為了贏取更多的選民支持，預料都將持續提出有利於經濟或股市的政見。預估如果全球沒有發生重大意外事件，2007年美股在總統大選題材下預估將獲得支撐。

何德明表示，從資產配置的觀點來看，美國屬於成熟市場，在全球三大已開發經濟體中總市值最大，波動性相對穩健，為投資人資產配置必備之選擇之一。以2006年以來幾次全球股市大修正為例，美股表現相對穩健，建議投資人不妨將美國基金納入個人投資組合中，當市場發生突如其來的變化，預估相對可以降低波動風險。

何德明提醒，雖然預估美國經濟處於景氣成長期的階段性放緩，但是次級房貸造成的影響可能尚未結束，影響層面的深淺，以及全球地緣政治的風險，都是影響總統選舉年、降息後盤面走勢的關鍵變數之一。