【大紀元6月8日訊】〔自由時報記者陳麗珠、廖千瑩／台北報導〕為了阻止資金外流，央行不斷拉抬短期利率，導致拆款市場幾近失控，不少票券業者展開搶錢動作，在市場資金緊俏下，央行昨日緊急宣布開放貼現窗口，掛出3.25%的擔保放款融通利率，卻沒人上門，業者寧願到拆款市場籌資，導致隔夜拆款利率最高飆到4.2%，平均拆款利率則升抵3.458%，票券業者哀鴻遍野。

因資金外流嚴重，使得央行承受雙率偏低的巨大壓力，開始了一連串的措施，企圖縮小國內外利差，造成殖利率反彈，短率也大幅走升，加上5月份外匯市場買匯力道強勁，不少新台幣回到央行手上，市場資金更趨吃緊，5月28日隔夜拆款平均利率飆高到3.905%，最高拆款利率甚至揚升至5.1%。

市場主要金主台銀因稅款繳庫，資金不如平日充裕，導致拆借利率高掛，達到3.5%的高水準，仰賴銀行提供資金的票券業者，展開搶錢行動，進一步推升短率，於是，央行昨日一早宣布開放貼現窗口，掛出3.25%的擔保放款融通利率，未料無人上門。

對此，央行官員坦言，近期票券業者的確資金告緊，而貼現窗口僅適用銀行業者，票券業者仍須仰賴銀行等管道籌資，「很難過日子」，惟票券業者的資金需求屬於短期，他們會想辦法克服。言下之意，就是在資金突然吃緊的當下，票券業者只能自求多福。

央行官員樂觀指出，6月份資金其實是充裕的，市場應該可以透過拆借軋平，現階段短率偏高只是「短期現象」。

然而，正當市場資金趨緊之際，央行還將於今日標售千億元364天期NCD。對此，央行官員則說，NCD是長期資金，業者不會被短期利率變化迷惑，而且，市場貨幣數量還是太多，似乎對今日的開標結果相當樂觀；市場人士則認為，無論有無足額標出，得標利率至少在2.3%以上，甚至2.5%。

資金緊俏 恐至月底

隔拆利率持續飆高，對票券業者衝擊很大，每天只要一開門，就要面臨資金調度難題，票券業者認為市場資金緊俏狀況，恐怕會延續到6月底。中華票券副總經理涂國城表示，最近這兩到三週，隔拆利率明顯變高，對票券業者衝擊很大，由於利率迅速彈升，市場資金又吃緊，資金缺口大，每天只要一開門，就要面臨資金調度的壓力。

隔拆利率為何節節上升？涂國城指出，這是市場供需問題，若市場資金持續吃緊，利率就不容易自動掉下來。他說明，過去隔拆利率高漲都維持很短暫；不過，這次利率持續升高狀況已維持二到三個禮拜，「從來沒有發生過這種情況」。

資金緊俏之際 短期信評級距調整

〔記者陳麗珠／台北報導〕中華信評昨日發佈調整短期信用評等的級距，使得原本短期信評中的「twA-1」劃分為「twA-1」、「twA-1＋」，這將使兩種不同評等的企業在市場資金吃緊之際，籌資難易程度出現落差，也就是說，近期市場資金非常緊俏，短期信評「twA-1＋」籌措短期資金將比「twA-1」更為容易。

中華信評主管表示，修訂短期信評評等的級距後，將可評等使用者更能區分擁有高評等的發行人對其短期債務履行財務承諾能力產生區別，讓投資人可以透過此一評等判斷風險，作為投資參考。

中華信評主管說，此次短期信用評等的級距劃分並非遭調整的64家企業信用等級出現調升或調降，而且，若資金寬鬆時，兩種級距在短期籌資的難易程度上，應該不會出現明顯的落差。

不過，如果市場資金趨於緊俏，短期信評「twA-1＋」籌措短期資金將比「twA-1」更為容易，也就是說，對於短期信評「twA-1＋」的企業履行財務承諾能力高於獲得「twA-1」評等的企業。

另外，中華信評主管也強調，獲得較高評等的企業在籌措短期資金時，銀行或許不會收取保證費，如果評等低的話，則銀行可能會收取保證費，影響籌資成本的差異。

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