【大紀元6月27日訊】〔自由時報記者王憶紅／台北報導〕美國市場因擔憂次級房貸風暴擴大，資金轉進債市，殖利率大幅飆高，但目前已有舒緩現象，投信認為，債券介入時點來到，至於受殖利率飆升衝擊拉回整理的REITs，未來走勢亦將得到舒解，介入REITs將可享受低成本優勢。

復華全球資產證券化基金經理人陳雅真指出，次級房貸違約事件造成美國第二大證券Bear Stern旗下兩檔Hedge Fund瀕臨破產，連日來衝擊美國股市；美國5月成屋銷售創下15年來庫存新高，房屋售價持續下降、營建許可來到十年來低點，加上建屋完工數仍低，房市成長性直接受到衝擊。國際貨幣基金（IMF )雖發表對美國經濟年成長3%看法，但仍不諱言美國房市成長持續減緩，恐將影響民間消費。

投信法人指出，未來美國聯準會是否將發佈緊縮貨幣政策仍是市場相當關注的焦點。未來貨幣政策如控制得宜，應不致造成通膨上揚壓力及升息預期，回歸債市，並無立即性衝擊，目前進場債市風險相對較低。

受債市殖利率急速攀升影響，近來美國、英國及台灣REITs價格皆呈現大幅拉回現象，讓不少市場投資人憂心。

陳雅真指出，台灣人投資REITs時間不夠長，尚未經歷過全球REITs回檔休息的震盪期；事實上，就過去幾年REITs走勢，2004年6月至2006年12月期間，即發生過四次債券殖利率大幅彈升，導致REITs拉回，一旦債券殖利率大幅拉升短期警訊解除，REITs價格將回到原先水準及正常軌道，並可望隨著經濟景氣提升、房地產發展而持續走高。

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