【大紀元6月18日訊】〔自由時報記者王孟倫、陳永吉／台北報導〕逐漸加溫的台灣股市，上週五上漲至八五七三點，萬點希望之火再次燃起。但近兩年來，國人對台股興趣缺缺，「外資買買買、國人賣賣賣」，是近年台股的寫照！外資法人反而年年大買，今年更將台股列為「亞太股市投資首選」；預計今年上市公司發放去年約九千億元的現金股利，有一半進了外國人口袋，外資簡直是「賺了股票又賺了現金」。
2005年以來，全球股票市場一陣沸騰，尤其新興國家漲幅都以倍數計算；中國上海、深圳股市已狂飆逾兩倍，韓國股市漲了九十七％，新加坡漲七十二％，連如牛皮般的日本股市也漲了五十五％，香港漲四十四％算是比較少的，台股卻僅漲了二十七％，相對落後。
台股物美價廉 外資力捧
台股為何漲幅落後？中央銀行公布的資料即可說明，今年第一季國人對外投資淨流出一一一點八億美元，為歷年單季次高，其原因是居民投資國外基金大增，以及保險公司為提高資金收益匯出資金投資國外證券所致。熱錢流出去了，台股動能當然不足。
從多個角度分析，台股現在真的很便宜，過去投資人大舉進軍海外市場，遺忘了台股，現在不妨把眼光轉回國內。
一位外資券商說，目前台股不僅便宜，加上政府心態偏多，陳總統日前就喊出台股上萬點不是夢，同時台股現金股利殖利率（簡稱現金殖利率 )還是定存利息的兩倍以上，建議投資人「可獲利了結部分境外基金，回頭加碼台股」。
相對於國人對台股興趣缺缺，外資法人卻不這麼認為，打從2003年陳總統宣布解除ＱＦＩＩ（外國專業投資機構 )限制後，外資就大量流入，當年度買超金額達新台幣五四八九億元；之後更是毫不手軟，每年度加碼金額都在數千億元以上，2005年外資買超金額更達七一九四億元。
外資在集中市場的持股比重，由2003年的二十二點八％，一舉拉高到2007年的三十三％，外資動向對台股走勢已扮演舉足輕重的地位。
此外，包括瑞士信貸、摩根大通、高盛證券及瑞銀證券四大外資券商，都將台股列為2007年亞太股市之「投資首選」。而巴黎證券等多家外資券商，甚至樂觀看待台股今年上萬點。
現金股利 外資抱走一半
外資為何如此鍾愛台股？綜觀各大外資券商看法，包括：台股本益比低、股價便宜，且有落後補漲空間，尤其，平均四％以上的現金殖利率，更使得台股具有相對吸引力。
例如，營建股的宏盛每股現金股利將發放三點三元，殖利率十二％，ＤＲＡＭ廠南科殖利率也有十一％，南亞為七點六％，中鋼七點二％，兆豐金七％。
而大量持有台股的外資，光是現金股利就賺飽了荷包，以台積電為例，外資持有一八三一萬張，每股配發股息三元，就有五四九億元台幣入袋，中鋼及中華電信外資可配發的股利均在一百億元以上，以上市公司九千億元的股利，外資最少可以分到一半。
散戶急退潮 台股動能減
記者陳永吉、林正智／專題報導
過去幾次股市上萬點時，全民瘋股，號子裡萬頭攢動，但自2000年至今，這七年來台股經過結構性改變，以前號子裡人聲沸騰的情況，恐怕不復見。
以前台股月成交量動輒達四至五兆元的盛況，現在每月成交量降至二點五兆元左右，過去在一九九七年時日均量有一千三百億元，到2000年還可以維持千億元水準，但政黨惡鬥、科技泡沫衝擊，2001年日均量僅剩七五二億元。雖然今年日均量已恢復至千億元水準，但台灣散戶這六年來消失在台股中，如何重新喚回股民，成為最大的課題。
從融資餘額這個重要的散戶指標觀察，2000年第三次攻上萬點，當年4月13日，融資餘額五九五八億元，創歷史新高；隨著指數暴跌，才一年半的時間，融資餘額竟然減到一○九二億元，整整減少了四千八百億餘元，這與過去台股即使低迷，融資也有三千至四千億元的水準相去甚遠。上週融資餘額再回到三千億元之上，勉強回到平均水準。
其實原因在於台股結構已有所改變，法人交易比重大幅提高，1998年外資佔交易金額比重僅二％，三大法人合計約為一成，散戶卻佔了近九成；如今大幅開放外資，外資也對台股有信心，因此今年國內散戶交易比重降至六十七％，但法人提高到三成以上，法人主宰台股力道漸強。
再從新開戶數來觀察，一九八九年台股第一次上萬點時，當年一年開戶數暴增二六○萬戶，年增率超過一倍；一九九七年第二次上萬點時，單年也還增加一六○萬戶，直到2000年第三次上萬點這四年期間，平均每年還可增加一四○萬戶以上。過去一兩年來，台股持續走多，但每年卻僅以萬戶速度龜速成長，散戶對台股仍然興趣缺缺。
櫃檯市場方面，不僅開戶數同樣呈現龜速成長，實際交易戶數更出現下滑趨勢。
萬點不是夢 外資很樂觀
記者王孟倫／專題報導
台股上週五登上八千五百點關卡，創下近七年新高，外資券商認為，「物美價廉」的台股，離真正的高點還有一段距離。綜觀各大外資券商之預測，今年台股高點應落在下半年，預估在九千至一萬點之間。
台股牛氣沖天，上週五外資大舉加碼二二九億元，創史上第二高買超紀錄；不過，由於史上外資第一高買超金額（2005年12月28日買超一一五二億元 )，是包含飛利浦轉換台積電持股的盤後鉅額交易，換言之，若扣除這部分，當天外資其實只有買超五十二億元，真正史上買超第一高應該是上週五。
回顧過去，外資券商早在今年1月底，就開始看好台股表現；其中，瑞銀證券和法銀巴黎證券兩大外資機構，更率先喊出「年底前台股上萬點」之預測，由於當時大盤指數仍在七千七百點至七千八百點間盤整，還被部分市場人士認為太過於樂觀。
美林由空翻多
之後，台股雖歷經多次下修盤整，利空消息更是頻傳，卻沒有影響外資對台股多頭走勢的看法；甚至，連原本對台股走勢持保留態度的美林證券與摩根大通，也「由空翻多」，不僅上調高點預測值，並建議投資人進場加碼。截至目前，除了摩根大通之外，國際主要外資券商對台股高點預測，均在九千點之上，而最高至一萬點，看好台股下半年的多頭走勢，早已經成為外資圈的共識。
前行政院副院長、期交所董事長吳榮義說，股市是一個國家經濟的櫥窗，外資法人這幾年持續加碼台股，就是高度看好我國經濟前景，用具體行動來肯定台灣，因此，「國人應該對台灣更具有信心才對」。
經濟做後盾 資金將回流
記者李錦奇／專題報導
台灣人近年熱中海外投資，似乎遺忘了台股市場，看在證券金融圈人士眼裡，背後原因當然與國內外政經環境有關，但往好處看，情況並不如想像中嚴重，不必過度擔心，政府該做的是，拚經濟最要緊。
「這幾年台灣的投資理財教育太成功了，台灣人慢慢有資產配置的觀念，是資金跑到海外的原因之一。」一位投信公司總經理直言，銀行、券商、投信業，這兩年都大力鼓吹資產配置觀念，有錢大戶於是先投資海外，接著是中實戶，再來是一般散戶，由大而小，資金紛紛轉戰國外。
投資國外基金，真的比投資台股基金好賺嗎？投信法人檢視比較資料，答案似乎是肯定的。
統計這十年來，投資台灣股票型基金平均報酬率約是九十六％，僅勝過印尼、日本股票型基金；改比中短期績效，台股基金平均報酬率三十九點四三％，在國際也屬中後段。
台灣人真的放棄台股嗎？其實也沒這麼悲觀。券商公會理事長黃敏助說，台股行情最近漸漸好起來，每天有上千億元成交量，顯示投資人已經慢慢歸隊。
「只要氣氛好了，投資海外的資金，終究還是會回流台灣，會回到自己最熟悉的市場。」證券金融圈人士一致認為，資產配置是好事，況且，全球市場也是一種財富重分配，台灣人如果能在國外賺到錢，早晚會回流。
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