【大紀元4月13日報導】（中央社記者安原良台北十三日綜合報導）美國通貨膨脹威脅再起，不僅聯準會升高對物價上漲的警戒，備受景氣降溫困擾的投資人，也陸續佈局黃金與債券市場，因應實質資產縮水的潛在危機。

甫於3月21日宣布維持利率不變的聯準會，在昨天公布的公開市場操作委員會 (FOMC)會議記錄中表示，控制通膨仍當務之急，主因近期核心消費者物價數據偏高，與先前溫和放緩的趨勢相左。

作為聯準會主席柏南奇觀察民眾通膨預期指標之一的黃金價格，隨著商品行情增溫而上漲，如今重返每盎司680美元的1個半月高點附近。

具有資產保值特性的黃金，在去年年中創下730美元的25年新高價後，便因油價重挫影響而一路滑落。當時聯準會藉由維持利率不變的政策，有效壓抑民眾的通膨預期，也成功樹立新任主席柏南奇的聲望。

如今全球股市與商品市場再度逼近高峰，測度28種原物料價格的瑞士銀行/彭博CMCI商品指數，已經連4週上揚，汽油價格創8個月來新高，鎳與鉛價亦逼近歷史高點，金價今年則有6.9%漲幅。

債市行情則顯示，美國十年期公債與通膨連動公債(TIPS)之間的殖利率差距，在4月6日擴大至2.49個百分點，創下去年8月以來的新高，這項利差1998年10月曾締造0.647最低記錄。利差代表債市預期的通膨率水準。

TIPS需求上揚，顯示投資人對於聯準會抑制通膨的信心有所下滑。美林數據顯示，十年期 (含)以上的TIPS今年已有1.85%的報酬率，優於美國公債的1.1%。

美國2月核心消費者物價指數年升率2.4%，高於柏南奇認可的1%至2%區間，近3年以來也僅有一個月未出現2%以上的年升率。

Ferguson Wellman資本管理基金經理人MarcFovinci接受彭博訪問時表示，當聯準會擔心通膨時，市場也會隨之起舞。目前看來，美國通膨數據仍得費時數月才會漸趨緩和，但經濟成長減速的跡象卻已相當明顯。

國際貨幣基金 (IMF)昨天將美國今年經濟成長率預估調降至2.2%，低於歐洲的2.3%，將是2001年來首度落後歐洲。另項調查結果顯示，多數美國民眾預期一年內將有陷入經濟衰退的可能。

聯準會在3月利率聲明中刪去傾向升息的措辭，曾被部分市場人士解讀為降息前的暖身動作，如今卻是空歡喜一場。

美國芝加哥聯邦銀行總裁牟斯柯(Michael Moskow)昨天表示，由於物價漲幅「過高」，通膨持續激升的風險大於景氣嚴重衰退的風險，決策官員不可依賴民眾對物價持穩的預期心理。

牟斯柯已是本週第4位強調維持升息可能性的聯準會官員，加上柏南奇已於國會明確表態並未轉向中性利率立場，在在顯示聯準會有意消弭3月利率聲明引發的降息聯想，通膨預期上揚的副作用卻也同時醱酵。

在黃金與TIPS需求相繼反映市場對未來物價的疑慮之際，聯準會未來如何挽回抗通膨鬥士的美名，恐將面臨更為嚴苛的考驗。