【大紀元4月1日報導】（中央社記者趙蔚蘭台北1日電）在日前全球股災與美國次級房貸風暴陰影下，美聯準會 (Fed)持續升息態度也有所軟化。Fed上週如各界預期維持利率不動，聲明中強調通膨仍是「首要」隱憂同時，卻意外捨棄緊縮傾向。部份專家認為Fed有混淆視聽之嫌，令投資人更難捉摸下一步的政策動向。

Fed 3月21日決議維持利率於5.25%不變，這已是去年8月來連續第六次做成此種決議，符合外界期待。

利率雖然沒動，會後聲明卻不同，除宣示通膨仍是主要風險，未來政策調整端視相關資訊所顯示通膨與經濟成長演變而定外，未出現前五次聲明沿用的「後續不排除進一步緊縮可能」的措詞。

Fed政策立場由「緊縮」向「中立」靠攏，加深市場對降息期待。部份交易員認為Fed 6月前會考慮降息，美股、美債旋即報以漲聲，雙創8個月來最大漲幅，美元則下跌。不過第二天 (22日)美股漲勢就陷入停滯，美債也回檔，美元反彈上揚，因有部份經濟專家認為，新措詞未必代表降息在即。

「Fed看來並未考慮降息，而是排除升息。」紐約FTN Financial的首席經濟家羅 (Chris Low)指出。

有些經濟專家更直指Fed聲明混淆視聽，先關切通膨「上揚」，接著又去除「進一步緊縮」字眼。

相對前聯準會主席葛林斯潘用詞的隱晦不明與模稜兩可，常令經濟專家與分析師難以捉摸，現任主席柏南奇雖致力提高政策透明度，卻治絲益棼。

「市場對利率展望沒有目前這麼分歧過，」德意志銀行私人財富管理部門固定收益交易負責人波拉克(Gary Pollack)指出。波拉克自1978年來即擔任債券分析師與基金經理人，經歷四任聯準會主席。

舉例來說，美林與高盛等券商認為Fed今年至少將降息三次；但貝爾斯登則深信Fed將繼續升息。

美林首席經濟家羅森堡 (David Rosenberg)指出，次級房貸市場崩跌引發的危機將迫使Fed降息5次，利率將下調至4%。德銀的波拉克也說，Fed 今年開始將降息三次。

反觀貝爾斯登，首席經濟家萊丁 (John Ryding)認為，美國即使爆發房市危機，經濟成長還是相當強勁。他預期Fed將會兩度升息，利率將上調至5.75%，10年債殖利率將升抵5.3%。

Fed在會後聲明中對經濟好壞參半的評估，更加深華爾街對未來看法的分歧。

Fed在聲明中坦承，近期美國經濟數據多空交錯，房市持續走疲，未來幾季的經濟雖然還會成長，但幅度比以往更緩慢。

根據3月已公佈的數據，包括新屋銷售與消費者信心都見下滑，壞帳及通膨升高，其中，通膨升高的程度令Fed深感不安。

柏南奇28日在國會作證時即表示，即使景氣放緩風險增加，貨幣政策還是以壓制通膨為主軸，粉碎市場降息的預期。這是柏南奇3月最近這次利率會議後首度對經濟表示看法。

他說，「Fed仍以控制通膨為政策導向，目前本會認為通膨風險較大。不過，近幾週出現一些影響前景的不確定因素，因此Fed希望確保未來利率決策的彈性空間。」柏南奇對降息則隻字未提。

全球第四大銀行瓦喬亞 (Wachovia)的經濟家史漢克 (Jason Schenker)指出，「柏南奇明確指出通膨問題依然存在，進一步強化年底前利率仍將鎖在5.25% 的預期。」Fed下次利率會議是在5月9日。

外界咸認Fed升息立場鬆動，有助擴大未來操作空間，進可攻，退可守，不過這可加深市場預期未來利率動向的困難度，顯然有違柏南奇立意提高政策透明度的初衷。