【大紀元2月1日訊】（大紀元綜合報導）經過上周連續幾天的暴漲暴跌後，31日大陸股市大盤終於演變成單邊下跌走勢。深成指全日大跌7.62％，成為1997年2月18日以來單日最大跌幅。滬深300指數亦大跌6.53％，創下設立滬深300指數以來最大跌幅。分析人士認為，洶湧而至的國際熱錢以及國内流動性資金過剩，在推升中國股市的同時，也使得中國股市累積著巨大的金融風險。

31日，股指早盤承接30日尾盤走勢繼續下探，石化、地產板塊出現在跌幅榜前列。下午開盤後，市場恐慌情緒進一步蔓延，呈現深市及市場個股全面跳水的局面，一些前期漲幅較大個股紛紛向跌停板靠近。

滬指盤中最大跌幅達到5.52％，深成指盤中最大跌幅更是達到8.25％，離跌停只有一步之遙，深成指全日大跌7.62％，成為1997年2月18日以來單日最大跌幅。滬深300指數亦大跌6.53％，創下設立滬深300指數以來最大跌幅。

從盤面看，兩市僅有少數個股上漲，基金重倉股全面暴跌，鋼鐵、石化、金融等權重類板塊出現在跌幅前列。此外，房地產類個股也延續近階段調整格局，弱勢格局未改。

有分析師認為，今日全國人大副委員長成思危關於中國股市已經出現大量泡沫的言論對市場心理影響估計較大，另外最近有關泡沫的爭論也促成了很多盤中恐慌盤。

國際投行警告中國股市呈現泡沫

此前一週，滬指瘋漲破2900大關之時，花旗、匯豐和聯合瑞士等國際大銀行的分析師警告國際投資者對中國大陸股市敬而遠之。幾大銀行的分析師指出，中國股市以呈現泡沫狀，股票價值與公司表現的關係已經嚴重扭曲。在過去18個月中，股票價值對公司盈利的比例飆升了一倍，為新興市場平均值的兩倍。

管理80億美元資產的新加坡星展資產管理公司總經理劉永達曾警告說：「每當人們看到散戶投資者排隊等待購買新股的時候，便應該萬分小心了。這些散戶並不能決定市場的走向，他們通常在認為自己能賺錢時大量進場交易，但這時通常牛市已經接近尾聲。」

投機性因素促成股市暴漲

　　

現任美國《當代中國研究》雜誌主編程曉農在日前接受大紀元採訪時表示，中國股市的暴漲很大程度上是因為熱錢無處可去、到處投機造成的，並非中國上市企業的業績有明顯改善。這種股市飆漲的局面是相當危險的，很有可能會導致金融危機。

　　

對於此前股市瘋漲，程曉農分析稱，目前的股市投機者沒有人是真正看到中國上市公司的出色表現而願意花幾倍的價錢去買它的股票，所以買股票的都是為了看漲拋 出。這有點像「擊鼓傳花」，每個人都想把手中那個其實不好的「花」傳到下一個人的手中去，從中撈一把，這就是投機過程；誰落到最後，某些信心不足的人哪一 天突然拒絕接盤，這個「擊鼓傳花」 的過程失敗，股市就會崩盤。

國際熱錢推升股市

　　

普遍認為，國際熱錢是最近推升中國股市的主要動力。據中國經營報報導，銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，洶湧而至的國際熱錢在拉高中國股市的同時，也使得中國股市累積著巨大的金融風險。

　　

一些分析師擔心1997年率先在泰國暴發的亞洲金融危機可能在中國重演。境外資本入境後，希望能藉助自己的資金和經驗優勢，在賭人民幣升值的同時，再在中國股市上狠撈一把。左小蕾提醒說，現在我們看到的只是股市繁榮，但這個風險是在累積的。

　　

她說：「至於這次境外資本想在中國股市上做長做短我們不知道，但它要跑一定會跑得很快。歷史可以借鑒，全世界都有很多經驗可以借鑒，除泰國引發的那場經濟危機，日本、台灣都經歷過股市和經濟的大起大伏，主要都是國際熱錢在推動。」

國內流動性資金過渡

　　

對於中國股市上週出現的天量日交易量和股指飆漲，也有學者說，這是因為中國國內流動性資金過剩所緻。

　　

知名經濟學專家吳敬璉上週當滬綜指站上2900點時指出，「如果沒有過度流動性的存在，這樣的(牛市)過程是無法持續的。」吳敬璉分析，中國目前外匯儲備超過1萬億美元，合8萬億元人民幣，而央行只發行了2萬億央行票據沖銷，即還有6萬億元資金留在市場，在乘數效應下，等於起碼有30萬億的熱錢在市場上。