【大紀元11月26日報導】（中央社記者林憬屏台北二十六日電）10月貨幣總計數M2年增率3.22%，已連續第二個月低於目標區，凸顯銀行放款投資減緩，資金需求低，但主計處公布的經濟成長率仍高，主要仰賴出口，而非在國內創造貨幣需求，中央銀行面對物價壓力，學者專家認為，央行年底還會升息。

中央銀行今天公布10月日平均貨幣總計數M1A、M1B和M2年增率，分別為5.19%、5.66%和3.22%，都比9月低，M2年增率更創2003年7月以來新低。

貨幣總計數高，通常意味經濟體對資金需求大，銀行放款增加，國內投資上揚，央行就有升息的壓力，不過，台灣面臨貨幣總計數年增率下滑，甚至跌破央行設定的M2年增率3.5%到7.5%目標區下限。

行政院主計處公布的第三季經濟成長率6.92%，表現相當亮麗，但從貨幣總計數觀察，實際上國內資金需求不高，經濟成長率上漲主要靠出口產業帶動。

M2年增率下滑，凸顯銀行授信日趨保守，過去因雙卡卡債風暴，讓銀行放款意願低落，近來又因房地產已近高檔，銀行也緊縮房貸放款，央行經濟研究處處長施燕指出，民間部門若透過直接金融籌資，沒有透過銀行貸款，也無法創造貨幣效果。

政治大學金融系教授朱浩民指出，國內投資疲弱，股市下滑，都會影響貨幣總計數的成長，加上近來物價上漲，影響民眾實質購買力，無法刺激內需，M2等三大貨幣總計數才會走低。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，之前因國內資金紛紛外流，外資最近又沒有明顯匯入，貨幣總計數下滑，並不是央行過於緊縮貨幣政策，因國內資金水位仍充沛，反映出國內資金需求相對疲弱。

鄭貞茂指出，在物價壓力仍沉重的情況下，花旗預估央行年底會升息一碼（0.25個百分點），央行升息，也會吸引外資流入，活絡股市，貨幣總計數反而能夠因此上揚。

貨幣總計數無法凸顯出國內經濟成長率的亮麗，朱浩民表示，台灣今年經濟成長率高，主要還是靠出口產業帶動，但這是從國外賺錢回台，不是在國內產生貨幣需求。他也認為，台灣物價上漲，還是有通貨膨脹隱憂，預期央行年底還會升息半碼或一碼。