【大紀元9月21日報導】(中央社記者林憬屏台北二十一日電)美國聯邦準備理事會已經連續兩次未升息,維持利率在 5.25%。台灣中央銀行28日將召開第三季理監事會議,雖然實質利率仍偏低,但國內經濟景氣趨緩,通貨膨脹隱憂也降溫,央行下週是否升息面臨兩難。
央行從西元2004年10月起首度升息,多半跟隨美國升息步調,至今年6月底已經連續升息8次,重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率分別為2.5%、2.875%和4.75%。
美國聯準會8月8日終於停下波段的升息腳步,20日的會議也維持利率不變,美國不升息,日本年底前再升息的機會可能不高,台灣金融市場開始思考央行9 月底是否還會再升息?
央行總裁彭淮南在6 月底的第二季理監事會議時曾表示,國內實質利率還未達中性利率水準。彭總裁的一席話使各界多認為,央行升息腳步還沒有停止。
不過,隨著最近行政院主計處公布的物價,以及國際油價下探每桶60美元,通貨膨脹的壓力似乎減輕不少,加上內需不振,經濟成長明顯減緩,而國內政局又面臨倒扁、挺扁的紛爭,部份金融界人士認為,央行應該會維持利率不變,暫時畫下連續升息的休止符。
主計處9月初公布8月消費者物價指數(CPI)較去年下降0.57%,1月到8月平均CPI為1.1%,通貨膨脹的壓力減輕,主計處也預估,今年全年平均CPI約1.8%,央行經濟研究處處長施燕日前也表示,央行內部的預估和主計處相差不多,顯示國內通貨膨脹的壓力不大,她並坦言國內內需呈現疲弱的態勢。
一些認為央行下週不會升息的行庫或券商主管認為,台灣景氣不佳,內需疲弱,明年經濟成長率減緩,而台灣又面臨政治的不確定性,加上美國停止升息,在通膨降溫的情況下,央行應該會停下升息腳步。
不過,另有認為會升息的金融界人士則指出,過去幾次,美國升息一碼,台灣僅跟進升息半碼,台美利差仍大;雖然實質利率因物價走緩已轉為正,不過利率仍偏低,央行為了資金配置公平,讓實質利率再提高,在此情況下,應該還會升息半碼。
為此,央行下週是否再升息半碼,市場看法分歧,央行貨幣政策確實面臨如十字路口般的兩難。
不過,觀察今天金融業隔夜拆款平均利率1.602%,這是三年多來的新高,過去這一季大約維持在1.58%到1.59%之間,因而有金融業人士認為,拆款利率上揚,透露央行下週還會升息半碼的可能。
花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂指出,雖然物價溫和,但第四季預期消費者物價指數會上揚,因為去年基期較低,最近長天期利率有下降的情形,如果央行下週不升息,恐怕利率會因此走低,預估央行下週不排除還會升息半碼的可能性。