【大紀元8月31日報導】–產業半年報體檢專題之四(中央社記者張均懋台北三十一日電)國內塑化業上市公司公布上半年財務報告，聯成化科以每股盈餘新台幣0.97元，超過聚丙烯 (PP)廠商福聚的0.85元水準，居二線塑化股上半年獲利表現首位，分析原因，大陸廠產能效益顯現是主要關鍵。

拜可塑劑 (DOP)及 (酉夫)酸酐 (PA)原料自第2季中期起大幅上揚所賜，加上聯成已將大部分的產能移往中國大陸內地，使聯成化科上半年獲利出現躍進局面，聯成上半年來自大陸廠及神達等的投資收益達7億元，推升上半年稅後淨利達7.23億元，獲利表現居二線塑化股首位。

聯成化科在大陸地區共有4個生產基地，分別是廣東中山廠、珠海廠，以及江蘇鎮江廠及上海群山廠等，統計大陸可塑劑年產能達48萬噸，遠超過台灣的14萬噸，聯成在大陸的PA原料年產能有21萬噸，同樣高於台灣的9萬噸；上半年聯成台灣廠獲利為1.63億元，大陸廠卻多達4億元。

反觀其他二線的石化廠商，近年來一直受困上游原料主要來源的中油公司無法擴建三、五輕，使獲利成長空間陷於停滯，想要西進大陸市場又苦於找不到上游原料來源，以致營運出現進退維谷局面。

以塑化業第2季單季毛利率表現而言，多數維持在10%上下2個百分點左右，即使具上下游原料垂直整合效益的台塑集團，台塑、台化第2季毛利率分別僅有11%、11.6%，台塑石化稍高，為13.73%；其他如台聚、亞聚 、福聚分別為7.7%、9.16%、8.2%等，苯乙烯(SM)廠商台苯、國喬為7.25%、8.95%等。

上游乙烯原料價格在第2季內大幅揚升，本月內更創下每噸1460美元的歷史新高價位，乙烯上漲進一步提高塑化廠商的原料成本，使塑化業第2季毛利率普遍較第1季衰退；由於本季內乙烯價格仍是只漲不跌，業界一般預估，第3季塑化業毛利率能維持第2季水準已算是不錯表現。

台塑集團即使具上下游原料垂直整合能力，面對今年高漲的原料成本，能佔到的便宜仍有限；相對聯成在海外市場投資效益顯現，以及持續保有此一優勢下，相較國內二線石化廠商有較大的營運發展空間。