【大紀元7月2日報導】（中央社記者林憬屏台北二日電）美國聯邦準備理事會上週升息後，透露升息循環已近尾聲，全球股市大漲回應，美元兌各貨幣走貶。專家建議，投資人股債投資比例可增加短期債券投資部位，但美國不排除還會再升息一次，歐洲、日本升息腳步還沒有停止，資金緊縮的風險還必須謹慎觀察。
富蘭克林證券投顧研究部襄理馮美珍表示，聯準會這次的升息循環，股市已提早反映，由於全球經濟的基本面仍穩，其中美國、歐洲、拉丁美洲等企業獲利強勁，在價格回檔且企業財報亮麗和購併利多，美國價值小型股、拉丁美洲及東歐股票型基金仍有投資空間。
聯準會第十七升息，最新利率已經達5.25%，馮美珍指出，升息結束也意味聯準會對通膨控制已有成效，債券票息拉高，債券投資價值浮現，聯準會升息近尾聲後，有利海外債市長多格局，隨利率變數轉趨鈍化，可以趁機佈局美國債市或全球佈局的政府債市。
雖然市場對美國八月升息的期待大為減弱，有利股市表現，但花旗投顧副總裁王進彰則提醒，全球市場因中央銀行升息的貨幣政策緊縮壓力仍未消除，即使美國升息將結束，歐洲、日本還會再升息，資金還會持續緊縮。
面對因升息近尾而大漲的歐美、新興市場股市、原物料，王進彰認為，美國利率來到5.25%，即使升息循環已近尾聲，也不意味就要降息了，由於今年經濟景氣比去年稍緩，但資金因升息緊縮，股票價值也沒有去年便宜，對投資人來說，最近股市回溫，某些市場反而應該近幾調節，例如新興市場。
至於抱有美股的投資人，王進彰則表示，歐美股市仍未被高估，目前美國市場本益比約十五到十六倍，投資人不必擔心泡沫化的疑慮，過去幾年因低利形成的資金浪潮所激勵新興市場反而應該更被關注。
王進彰表示，台灣投資人多把資金擺在金磚四國等新興市場，日前因市場對美國升息期待很深，導致新興市場重挫，雖然新興市場經濟基本面不錯，但資金面也是推動新興市場表現的主因，當歐日還可望升息，資金緊縮尚有疑慮時，新興市場最近回漲，反而是調節的時候。
隨著美國利率將見頂，荷蘭銀行消費金融資深副總裁孫可基建議投資人可以把債券部位調高，股債比重約調整至五比五，但因為美國還可能有最後一次升息，債券市場風險並未完全解除，短天期債券較長天期債券受升息影響較輕，投資人可以著墨短債和區域型的亞洲債券。
孫可基指出，股市部份，因美國和新興市場可能還會修正，而歐洲和亞洲經濟成長動能相對強勁，亞股和歐股是可以加碼的標的，亞股尤其建議日本大型股。不過，王進彰則提醒投資人，亞股的動能多少也受惠於資金面行情，因此亞股仍要慎選經濟結構性較好的區域。
