【大紀元11月5日訊】(自由時報記者王孟倫專題報導)
美國聯邦準備理事會（Fed )日前宣布利率決策，連續第三個月維持指標利率於5.25%水準不變。對於未來美國利率走勢，包括：高盛證券、美林證券、野村證券等國際六大外資機構認為，年底之前Fed不會採取升息動作；部分外資機構更預估，最遲在明年第二季之前，Fed將採取降息動作。
美國Fed對利率的決定，對全球股市與債市都將帶來直接的影響，因此，備受市場投資人矚目。Fed本波升息週期始於2004年6月，經過連續17次的升息，聯邦基金利率，由1%的低點，一路上升至今年6月29日的5.25%；但之後的三次Fed政策會議，都決定將美國利率維持在5.25%不變。
對此，外資券商分析師指出，美國經濟自2001年開始復甦擴張之後，成長力道已經出現趨緩跡象，例如：美國今年第二季GDP（國內生產毛額 )成長率降至2.6%，遠低於第一季的5.6%；在美國經濟表現放緩情況下，Fed宣布維持利率不變之決定，是完全符合市場預期。
巴黎證券預測Q4降息
包括：高盛、美林、野村、法銀巴黎證券、瑞士信貸證券以及摩根士丹利證券等六大外資機構，均有志一同預測，「美國利率在2006年底前，不會有調升的可能性」；六大外資機構認為，由於美國通膨在未來幾季逐漸下降，加上經濟表現轉弱，此時，沒有再調升利率必要性。
巴黎證券甚至認為，Fed可能在今年第四季就宣佈降息一碼，將利率降為5.0%；倘若如其預期，這將是Fed自2003年6月以來，首度採取降息行動。
若將時間點進一步拉長到明年，可以發現六大外資機構當中，瑞士信貸證券與摩根士丹利是「唯二」認為，Fed至2007年上半年仍不會調降利率；至於預估Fed採取降息，分別是：高盛證券研判明年第二季將降息至4.75%、野村證券預估降息至5.0%、美林證券為4.5%、巴黎證券為3.5%。
「美國2007年經濟成長將開始減緩」，是這四家外資機構認為降息的主因。高盛證券預估，明年美國第一季GDP成長率為2.5%，第二季為2%；而美林證券看法更悲觀，預估第一季GDP成長率只有1.7%、第二季為1.5%。
停止升息 全球股債利多
相較之下，瑞士信貸和摩根士丹利對明年美國經濟表現，則抱持樂觀態度，瑞士信貸預估，明年第一季GDP成長率可達3.2%、第二季為3%，因此，從各項經濟數據觀察，Fed無須急著在明年第二季前，就急忙採取降息動作。
摩根士丹利則預估，明年GDP成長率第一、二季分別為2.8%、2.7%，摩根士丹利指出，雖然年底前Fed將暫緩升息，但在美國通膨風險仍存在，且經濟表現並未大幅滑落下，明年第一季甚至可能再度進行升息。 儘管六大外資機構對明年上半年，Fed是否調降利率的看法不一，但今年年底前不升息則是一致共識；展望未來，外資券商分析師指出，Fed持續暫停升息，對全球股、債都是利多消息，尤其隨著歐美感恩節與耶誕假期之消費熱潮到來，加上年底作帳的資金效應，可望將為美股提供多頭行情。
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