【大紀元1月29日報導】(中央社記者林憬屏台北二十九日電)美國將結束升息，一旦升息停止，勢必影響金融市場波動。專家指出，美國升息結束表示熱絡的景氣趨緩，有利於債市，但因企業投資成本也不會再增加，今年投資策略仍是股市優於債市，債券可酌量增加，例如美國短期公債或新興市場債券。

美國去年12月中旬升息一碼，目前聯邦基金利率在4.25%，市場普遍預期美國會升息至4.5%到4.75%，之後就不再升息，維持一段時間後，可能就會降息，時間點不排除在今年底左右。

在美國升息已進尾聲，投資人狗年應如何調整投資策略？富蘭克林證券投顧研究部襄理馮美珍指出，美國升息結束代表通貨膨脹問題緩和，同時意味未來將有降息的可能，企業投資成本會因此降低，有利股債表現，但因進入升息尾聲的美國可能還會再升息一到兩次，今年投資策略建議仍以股市為主，如果債券部位較少，可以酌量增加。

不少投資機構看好今年亞股後勢表現，尤其是日股，不過，花旗投顧副總裁王進彰表示，雖然美國升息將結束，但預計還有一到兩次升息的機會，甚至機構樂觀預測聯邦準備理事會會升息至5%，美國體質還是不錯，去年市場看好新興國家，美、歐市場乏人問津。

王進彰表示，法人對新興市場和亞洲市場持續看多，但去年乏人問津的美國、歐洲市場景氣不差，尤其股價相對便宜，今年可以適時加碼。至於日股雖然上漲動能還在，但價格已高，要特別注意下跌風險。

荷蘭銀行消費金融資深副總經理孫可基認為，日本和亞洲是加碼重點，亞洲股市因企業獲利成長，股東權益報酬率提升，財務結構改善，今年亞股將維持多頭格局，而日本民間投資創15年新高，日本企業體質改善，日股預期也會為維持強勢多頭。

但他認為，美國股市因企業獲利成長強勁，企業手中現金逼近歷史高點，股市會呈微幅上漲，不過要注意利率升高對房市帶來的隱憂；歐洲製造業景氣復甦，企業獲利可望持續上揚，歐股後勢表現仍樂觀。

美國升息近尾聲，通常也意味公債利率已因升息走高到一定水準 (公債利率高表示價格低) ，應該可以適時逢低佈局，但王進彰認為，美國如果還會升息一到兩次，表示此時佈局長天期公債仍有不確定的風險，還不如趁機投資兩年等短天期美國公債，利率不輸十年公債，時間風險較低，投資人除了可以配息外，期間震盪也有機會賺取資本利得。

孫可基指出，美國升息近尾聲，新興市場的拉丁美洲仍處於降息循環，有利於新興市場債，可適時加碼。王進彰建議，新興市場債中的亞洲債券，包括印尼、馬來西亞等，因今年亞幣看升，亞債會受惠於資金行情。

馮美珍則提醒投資人，新興市場包括俄羅斯、波蘭、巴西、墨西哥等的股債去年漲幅不小，如果還要有所表現可能得等匯率升值，由資金行情推升，建議投資這些市場的基金時，以定期定額投資分攤風險較佳，空手的投資人還是以全球債市為宜，以規避匯兌風險。