【大紀元1月23日訊】(本報按)花旗集團（Citigroup）旗下的史密斯巴尼（Smith Barney）財務證券公司投資副總裁黃傑源提供的是幫助讀者瞭解美國投資的環境和途徑之一，應讀者之需每月推出兩次，若有疑問，歡迎來函報社或者直接聯繫作者。電話﹕800-526-0829，ext.6282。或者網站：www.ssbfcs.com/eddie_hui。

　　由於油價在過去幾年明顯地加高，很多投資者擔心更高的燃料價格對他們投資價值的影響。一些人甚至問，現在是否因油價高而避免投資股票的時候。

　　你的長期投資策略不必因油價高而改變。油價上升能導致股票價格下跌，使經濟減緩。但是那些負面的結果並非不可避免。從1970年至2005年7月，比較10個最大的每月平均上升的油價，Consulting Group 諮詢組發現，每年油價和股票價格之間的關係有點無法預料。例如，在1974年1月第一年的阿拉伯石油禁運，油價驟升差不多135%。不過，史坦德普爾 S&P500 指數隻下降1%。 然後在1986年，油和股票價格前後緊接，分別增長30.4% 和7.1 % 。實際上，在石油價格上升的60%期間，股票得利。(資料來源︰史坦德普爾和聖路易士的聯邦儲備銀行)。

　　結論﹕在油價上升的時期，如果你要兌現股票，可能失去助你迅速增長財富和取得最重要的金融目標這兩種機會。

石油所具有的真正價值

　　在過去的一年或者兩年間，高的石油價格可能留給你較少的錢花費在別處。而且，因為消費者開支占2/3的國內生產總值(US Gross Domestic Product or GDP)增長，若消費者減少，公司的利潤跟著減少，並且把經濟拉向衰退。

　　但是，石油價格在現時的情況並不算超高。當你裝滿油箱時，好像感到價格高。然而，石油價格名義上以高價報告使現時的價格看來很高。舉例︰2004年，名義上汽油的平均價格是1.92 美元。 但是在通貨膨脹時價格是1.78 美元。那是51分低於消費者真正所付的2.29美元，1981年的調整通膨期。同樣地，在2005年7月，一桶油的實際價格是11.75 美元，即使名義上的價格超過60美元。(來源︰勞動統計局，聖路易士的聯邦儲備銀行)

　　事實上，通貨膨脹使石油價格必須升至每桶大約90美元，超過每桶的時價，才能和1980 年的高油價相比。

70年代的石油危機不會重演

　　若你度過20世紀的70年代，無疑你會記得極高的油價，汽油配給和其導致的經濟衰退。好在當今的環境已經大不相同。由於新技術和環保努力，美國實際上已經降低它的石油消耗。根據能源部，石油消耗作為一部分國內生產總值最近保持在4.1 % ，比80年代初期的 8.5%低，

　　另一個差別︰以歷史標準而言，現今通貨膨脹非常低，遠沒有我們在70年代所經歷的兩位數字通膨率，這能幫助經濟，以很少的負面影響去應付能源價格的上升，因此獲益於金融市場。換句話說，我們不再經歷70年代。

　　有關能源價格當今的環境，你可參考這些意見︰

　　1，完全保持投資。油價和股票價格似有關連，但是相互作用不總是很清楚。因為油價高或者上升而賣出股票，基本上會失去長期增值的機會。

　　2，保持多樣化。投資類別多，當油價增高時，很難確定哪種投資表現最佳，設立並且保持多元化的投資組合，包括大，小公司股票，固定收益證券和現金，這樣能幫助承受油價和金融市場的波動。

　　3，保持集中力。不讓媒體標題或者任何短期事件，如油價突漲在一特別的週或者月期間，引起放棄你的長期投資策略。

　　4，隨機應變。繼續集中在和你的投資目標一致且有好機會的行業。為了保持多元化和減少潛在的風險，你可能想要限制你總投資的百分比。◇

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