【大紀元9月6日訊】上週曾談到，目前全球外匯存底排名：日本第一（8,220億美元），中國第二（7,110億美元），台灣第三（2,536億美元）。外匯存底多，好像被看做是「國富民強」的指標。真是這樣嗎？

其實，這和該國是何種匯率制度有關。在一個自由市場經濟體制下，官方沒有大幅干涉外匯市場，外匯存底是自然累積，則問題不大；如果是刻意干涉匯率，造成大量外匯存底，那就有問題了。

匯率制度有兩個極端，一個叫「固定匯率制」，就是政府將本國貨幣與某一外幣或一籃外幣間的兌換率，固定在某一水準，非萬不得已，不輕易變動此水準。中國大陸就是固定匯率制的典型。另一個叫「浮動匯率制」，也就是匯率完全由外匯市場的供需決定，中央銀行不干涉。實務上，一般國家為穩定市場，中央銀行或多或少都會透過參與外匯的買賣來影響匯率水準，這叫「管理浮動匯率制」，目前多數國家包括台灣都是。

當一國採取固定匯率時（如中國），如果刻意讓匯率定得偏高（也就是外幣貴，本國幣相對便宜），這將有利出口、不利進口，進出口貿易大幅順差就會有大量外匯結餘，該國外匯存底就會節節高昇。

出口多，外匯存底多，國內產業欣欣向榮，就業增加，聽起來很好啊。其實不然，它也有很多不良的副作用，是一體兩面。首先，本國的貿易順差就是其他國的貿易逆差，這種「以鄰為壑」的作法，很可能引起國際反感而遭到報復。目前在美、歐、日等強大壓力下，中國終於在7月21日將人民幣微幅升值（也就是對美元匯率調降）2％。就在這兩天，在中國國家主席胡錦濤訪美前，第四輪美中紡織品貿易談判紡織品談判8月30日在北京舉行。美中商業協會（U.S.-China Business Council）主席福瑞斯比（John Frisbie）就表示，美國業界關切中國廉價紡織品壓縮美國製造廠與勞工的生存空間；中國人民幣匯率目前升值幅度，還不夠真實反映幣值。

另外，匯率偏高還會促使國內的物價的上漲。一方面，高匯率導致進口產品價格偏高，目前中國也是石油等原物料的進口大國，原料高漲，國內企業吃不消，不但造成國內物價調漲壓力，出口也會變成「流血輸出」（中國的出口大都是競爭品，很難漲價）。另外，大量外匯由中國人民銀行（即其中央銀行）吸收後，將釋放出等量的本國貨幣；一國的貨幣供給增加，錢在市場上周轉多，也有拉抬物價上漲的作用。

最後，更根本的問題是：出口是為了什麼呢？一個人努力工作、努力賺錢，最終目的是為了花錢（消費），過更好的日子。一個國家也一樣，出口多了，就是為了進口更多、更好的消費品。但，本國匯率刻意偏高，使本國幣值低估，同量出口所能換得的進口品就少，這在國際貿易理論中叫「貿易條件惡化」，民眾買不到便宜又好的進口貨，將不利於本國國民的整體福利水準。這就是中國外匯雖多，平民百姓卻不一定幸福的原因。所以，在一個處處管制的國家，外匯存底多又有何用？

中國經濟的問題，當然還不止於此，它還有生產過剩、銀行壞漲充斥、貧富不均、貪官污吏橫行、生態敗壞等數不盡的爛攤子。這恐怕不是簡單的人民幣升值就可以解決的。◇

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