【大紀元8月16日報導】（中央社記者林憬屏台北十六日電）中華信評今天將台灣電力公司的評等展望由「穩定」調整為「負向」，因為財務狀況正逐漸轉弱，營運環境的挑戰也日益升高。台電的長期企業信用評等及無擔保公司債評等則仍維持「twAAA」不變。

中華信評指出，雖然最近有跡象顯示，政府考慮允許台電在2005年第4季提高電費，但因考慮通貨膨脹及整體經濟情勢，費率能否調高仍無法確定。

如果政府仍不允許台電提高費率，中華信評認為，由於台電發電成本升高，加上龐大的資本支出，如無法調高電價，進而造成台電財務結構持續轉差，台電的評等有可能遭到調降。同樣地，台電獲准調高費率，且其獲利能力及現金流量保障措施能獲得改善，則台電的評等展望有可能調整為「穩定」。

中華信評表示，由於台電是全台唯一垂直整合的電力公司，在電力輸配業務享有獨占的優勢，在發電業務面臨的競爭有限，還有極高的政府股權，因此信用評等還維持twAAA。

由於台電的財務狀況近幾年來已逐漸轉弱，台電面臨龐大的資本支出、發電成本升高，且台電在調高電價及分配盈餘方面缺乏自主與彈性，中華信評預期台電的財務狀況，在中期內還會進一步轉弱。

中華信評指出，由於發電成本增加，台電2004年度的淨利已由1999年度的新台幣325億元，滑落至新台幣71億元，預計在2005年將虧損47億元。

台電的信用保障措施已因獲利下滑而轉弱。中華信評表示，如果台電無法調高電價，以抵銷發電成本升高帶來的衝擊，預計2006年時，台電調整後的負債比（總借款除以總資本）將超過60%，調整後來自本業的現金流量對總借款比率，將降至10%以下。

中華信評表示，雖然台電的財務比率已轉弱，但其評等仍反映其佔有優勢的市場地位、面臨的競爭有限、與極高的政府股權。但中華信評預計未來數年內台電的民營化仍將無法完成。