【大紀元7月1日報導】(中央社記者王治平台北一日電)台灣的投信近期爭相發行高股息基金，凸顯價值投資法廣被市場肯定。匯豐中華投信指出，透過專業經理公司計量選股模型篩選投資組合，長期可為投資人的財富穩健增值。

美國投資界有個很有趣的投資理論，稱為「狗股理論」 (DOGS of the DOW Theory)，它的原理很簡單，就是從道瓊成份股中選出10支股息殖利率最高股票，形成投資組合，長期投資賺多賠少，甚至比許多明星分析師推薦的投資標的更好！後來進一步衍生為價值投資法，受到股神華倫巴菲特高度推祟。

匯豐三高平衡基金經理人林經堯表示，「價值投資」簡單說就是「買低賣高」的投資精髓。精確一點來說，是買進價格被低估的資產，經過市場自然調整，等到價格回到應有的市場價值時獲利了結，賺取其間差價。

這個道理雖然簡單，可是大部分投資人往往會過度解讀市場利多或利空，資產應有價值不一定會反映在市場價格上，但正所謂「物極必反」，價格漲多之後就會回檔，跌深了則會反彈，長期而言都會在市場的均衡價格上下波動。

林經堯解釋，價值投資近年來之所以備受推祟，主要是2000年美國股票市場泡沫破滅後，多數投資人財富來去一場空。根據統計，2000年至2004年科技泡沫化期間，代表科技成長股的美國那斯達克及成長股指數腰斬，同期間標準普爾價值股指數卻提供高達 13%的年報酬率，加上股神巴菲特大力推祟，全球投資市場開始正視價值投資的重要性。

經過實證研究發現，投資人只要持續堅守買「高股息」、「低本益比」、「低股價淨值比」、「高股東權益報酬率（ ROE）」的價值股，累積的長期投資報酬會遠優於大盤與成長型股票。充分說明「價值投資」不僅是放諸四海皆準的投資準則，更為現代投資新顯學！

林經堯進一步表示，價值投資雖然具有不懼市場多空的優勢，但對於多數投資人而言，在資金、工具及資訊相對有限情況下，不妨透過專業經理公司的計量選股模型，不僅定期檢視篩選具價值特性個股，並能有紀律地執行價值投資，財富長期穩健增值就不是難事。