【大紀元5月29日報導】(中央社記者張良知台北二十九日電)儘管有MSCI效應及除權息題材，但由於外資及本土法人看法分歧，加上融資餘額下滑，台股近期走勢膠著。而從4月份台灣房屋市場成交總金額比去年同期成長18%來看，部分股市觀望資金在尋求穩當投資管道考量下，已有轉往房地產市場跡象。
台股近期呈現區間盤整，操作難度增加，6000點關卡屢攻不上，散戶投資心態明顯趨向保守。事實上，目前市場資金充沛，大家都在尋找值得投資的標的，當前大家關注的五月份MSCI效應，外資其實從去年就已開始佈局，而中國人民幣升值議題持續發酵，帶動亞洲貨幣大幅升值，台股更加吸引外資目光。不過包括傳產股、電子權值股中的半導體、TFT-LCD族群走勢不振，影響台股走勢陷入整理。
法人指出，全球原油及黃金價格遠高於去年，在可預見的未來勢必維持高檔，是否引發通貨膨脹進而抑制消費者支出，產業結構上肥下瘦情形對下游廠商帶來的衝擊，都考驗著全球經濟發展動向，也使投資人及本土法人在多空尚未出現明確方向前，對股市前景看法保守。
外資法人認為，台股若要出現一波像樣的大行情，800、900億元成交值為必要條件。根據歷史經驗，融資餘額若自高點回落50%到60%，往往會有大波段行情出現。
根據統計，台股 5月16日融資水位為2001年以來第四度跌破2000億元大關，第一次出現在2001年九一一恐怖攻擊事件爆發，整體融資餘額僅餘1100餘億元；第二次在2002年7月美國出兵攻打伊拉克前；第三次則是2003年SARS風暴；不過，前三次散戶資金嚴重退潮後，大盤均隨之出現強勁反彈走勢。
法人指出，融資餘額減肥對籌碼面來說屬於正面因子，加上台股仍有MSCI效應、兩岸緊張情勢趨緩等利多題材加持，因此短線雖陷入盤整格局，但中、長期走勢仍然看多。
事實上，市場資金本來即會朝較有效率的投資方向流動，在股市走勢膠著時，房地產市場在業者積極推案促銷下，已吸引部分投資客及換屋者資金投入。
房地產業者指出，雖然3月份起預售市場供給明顯增加，但由於第二季起進入房地產市場傳統旺季，4 月份房屋市場表現依然不俗，成交總金額比去年同期成長18%，加上此波房屋市場景氣由台北縣、市發動，買氣甚至延燒到中南部，配合換屋族積極進場，房屋交易市場後勢並不看淡。
根據政府單位統計資料顯示，台灣地區每年租屋需求大約65萬戶左右，但是由於連續幾年的微利時代，不少定存族及股票族開始將閒置資金轉進房地產市場。房地產業者指出，目前銀行低存款利率及低房貸利率，加上政策性房貸搭配，投資房地產產品，運用財務槓桿創造財富，近期成為保守資金新選擇及理財新趨勢。
不過，根據住展雜誌企研室近日針對北台灣餘屋量最新調查顯示，涵蓋台北縣市、基隆、桃園、新竹的北台灣地區，近四年累計餘屋約有8萬戶，累計餘屋金額超過7500億元；若下半年建商按照既定計畫推案，今年底北台灣地區餘屋量可能會突破10萬戶大關，餘屋總量可能超過1兆元，達到四年來新高，房地產市場能否回溫浮現隱憂。
房地產業者分析，餘屋量激增主要是因近年預售、新成屋推案量越來越大，但銷售率在90年為29%、91 年為52%、92年飆升至79%、93年則降回62%。建商推案高峰期在今年將進入陸續完工交屋階段，在景氣下修情況下，餘屋量恐將創下近四年高點。
房地產仲介業者表示，以實務經驗來看，重大交通建設才是區域房價未來會不會增值最重要關鍵。因此在房價已經上漲後，在漲幅稍落後地區購屋，更會吸引投資人青睞，尤其在有交通或重大建設利多的地段，或鄰近大型公園或知名學區的房屋，便能控制風險，享受未來增值效益。
整體而言，資金具有流動性的，在股市低迷及投資信心不足下，閒置及保守資金轉向有效率的投資標的；儘管目前房地產市場因推案量大幅增加，使部分地區餘屋量大幅攀升，有房價攀高無力、入住率偏低疑慮，但愈是餘屋量高的地區、區段，對現階段自住或換屋型購屋者而言，反而在議價空間上更有彈性，也進一步吸引游資進入；若股市出現多頭波段行情，雖有部分資金將回流股市，但股市獲利的資金亦將轉往房地產市場，對房地產市場仍然有利。
