【大紀元4月14日報導】(中央社記者錢怡台北十四日電)德意志證券表示(Deutsche Bank)，貨櫃航運股今年至今因為市場對經濟成長信心增強、運價調漲，類股股價表現良好，但因成本日漸提升，恐怕將侵蝕獲利，建議賣出 (Sell) 長榮、萬海。

德意志證券表示，近來航商調漲運價，有助於減輕成本壓力，若是運價調漲不成，將無法保持獲利成長，甚至可能出現獲利下滑的情況。

此外，德意志認為，塞港問題是航運業今年另一個問題，由於塞港將會導致供給降低，雖有助提升運費，但是塞港可能產生雙向的負面效應，港口使用成本提升、船舶停留在港口時間拉長，不利運務效能，目前德意志證券預估今年貨櫃航運成本較去年提升3%，但德意志證券也表示，這樣的估算可能過低。

事實上，每項成本都在增加，港口使用成本、內陸運輸 (火車、鐵路) 、租金成本、貨櫃成本、人力、油價、通過運河費用等。為了要維持獲利，運費上漲的幅度必須要能夠抵銷成本上揚，近來航商企圖調漲泛太平洋航線運費，對產業來說，也視為帶來獲利的正面利多。

德意志證券認為，運費調漲對航商來說是為了要維持營運獲利，如果運費調漲不成，獲利就會開始下滑，今年毛利面臨壓縮的風險可能導致獲利成績不如意。而且，成本如果不能有效控制，今年的獲利可能會下滑。

德意志證券表示，2006年獲利與運費都會下降，展望下半年，因為上半年的成本壓力持續，下半年運費持平，因此航商今年下半年開始獲利可能就會下滑，以過去股價領先6到8個月的情況來看，今年年中，股價應該就會達到高點開始下滑，建議未來航運股應該逢高獲利了結。940414