【大紀元2月19日訊】〈自由時報記者王憶紅╱新聞分析〉台灣上市櫃公司操作外幣選擇權可說是近5年來才較為普遍，為何之前都相安無事，去年才暴露出外幣選擇權不當操作的嚴重性？除去年匯率大幅變動，導致投機性心態濃厚的上市櫃公司出現巨幅虧損，爆發財務危機，凸顯外幣選擇權不當操作的嚴重性外，金融機構在業務當頭，風險控管在後的強力推銷，也是原因之一。

金融機構在業務掛帥下，旗下的財務行銷部門（TMU )多積極向企業銷售各項金融商品，當然外幣選擇權也不例外。據指出，財務行銷部門為衝績效，往往會鼓吹企業操作高過可以負擔的部位，而當金融機構風險控管部門察覺有異時，在一切講究業績下，也就睜一隻眼、閉一隻眼。

平心而論，企業經營者、財務人員若未存有操作財務槓桿的投機心態，也不會心動進而輕易購買部位龐大的外幣選擇權，二者可說都是在利之所趨的心態下，一拍即合，共赴金錢遊戲盛宴。

一家企業若以匯率避險為前提，除遠期外匯外，購買的外幣選擇權部位應與在當地的營業額相當，但以近期爆發外幣選擇權不當操作的的某家上櫃公司為例，年營業額約新台幣80億元，但從外幣選擇權的虧損程度觀察，推估操作部位達50～60億歐元，且該公司並未與歐洲廠商往來，但卻操作歐元∕美元的選擇權。

而一家申請重整的上市公司，也傳出是前前任董事長操作外幣選擇權虧損過大，在疑似掏空公司後潛逃國外。

事實上，公司因操作外幣選擇權不當而爆發財務危機，甚至申請重整，金融機構也得不到好處，除可能要以債做股，成為企業私募特別股的股東外，若企業破產倒閉，金融機構也會出現一筆為數不小的呆帳，真正就是「利字一把刀，一面二刃」。