【大紀元2月18日報導】(中央社記者王治平台北十八日電)保德信投信表示，在美國利率將維持緩步上升，但歐洲地區升息空間不大的情況下，固定收益商品投資人，可考慮將資產配置重心轉往歐洲債券，以爭取較穩健投資績效。

美國聯邦準備理事會主席葛林斯潘向美國參議院銀行委員會報告時，暗指聯準會調升利率的政策方向不變，而報告中一席關於美國借貸成本仍低的談話，被外界解讀為升息幅度可能超越市場預期，美國十年期公債價格應聲下滑。

保德信投信全球平衡組合基金經理人陳俊男指出，升息對於全球政府公債與高投資等級公司債的衝擊最為直接，雖然今年美國利率走勢仍將維持緩步向上格局，但預期歐元區升息空間不大，因此固定收益商品投資人，不妨考慮將資產配置重心移往升息機率不高的歐洲地區，或是瞄準對升息敏感度相對較低的新興市場債與高收益債，來爭取較為穩健的投資表現。

陳俊男表示，根據過去一年來聯準會發表的FOMC褐皮書，現階段通貨膨脹及負實質利率成為聯準會調整貨幣政策的最主要考量，雖然葛林斯潘點出美國利率水準偏低的問題，但在美國通膨情勢溫和，以及過度緊縮的貨幣政策容易衝擊房市與消費者信心的情況下，預期聯準會的利率政策仍會維持溫和向上走勢。

反觀歐洲地區，因當地經濟成長的腳步較為落後，預料今年度歐洲央行仍會維持寬鬆貨幣政策，加上還有歐盟整合、基本面良好等利多挹注，因此歐元區固定收益資產今年度行情相對看俏。

另一個同樣較具抵抗升息題材的固定收益資產，則是高收益債與新興市場債。由於高收益債與新興市場債不似政府公債容易受利率走升題材衝擊，加上有較高的固定利息收入挹注，預期今年度的表現更形穩固。其中高收益債與政府債券的利差，在企業低違約率的支持下可望維持穩定。

而新興市場債則受惠於部份新興國家因原油及原物料價格上揚，經濟體質明顯改善，信用評等水準也明顯提高，且新興國家為維持出口競爭力，貨幣政策將維持適度寬鬆，因此預期利差的波動程度也相當有限。