【大紀元11月3日訊】(美國之音記者：木風2005年11月2日華盛頓報導)美國短期貸款利率持續走高，而且專家們一時也看不清美聯儲此番加息的盡頭。美國一部份專家擔心，利率如果提高過快，可能會對經濟產生多方面的負面影響。

*聯儲會可能繼續加息*

聯儲會按照預定計劃於11月1號完成了它在過去16個月中的第12次加息動作。儘管美國經濟在這段時間裏經歷了油價狂漲、多次颶風襲擊等多種意外打擊，但聯儲會「穩步」加息的計劃並沒有絲毫的改變，每次加息25個基本點。

到目前為止，聯邦短期貸款利率已經從去年6月的1%直線上漲到4%。而且從聯儲會11月1號發表的加息聲明和絕大多數經濟學家的分析來看，聯儲會這一輪的加息行動還遠遠沒有完成。多數專家都認為，至少在今年12月和明年1月還要加息兩次，把利率推高到4.5%。還有一些專家認為，4.5%並不是終點。聯儲會所說的回歸「中性」水平的利率很可能在5%，甚至5.5%。

所謂中性水平，就是利率水平對經濟增長既沒有刺激作用，也沒有限製作用。

*薩耶：利率上調過快傷害經濟*

如果聯儲會果真要一口氣把利率從1%提升到5%以上，就需要連續加息至少16次，那麼，這將是聯儲會歷史上加息次數最多的一輪。一些經濟學家對此已經開始感到不安。美國最大的證券公司之一的A.G.埃德華滋公司的總經濟師加裡.薩耶在接受記者採訪的時候表示，美國經濟增長面臨的壓力較多，利率上調得過快，可能會造成負面影響。

薩耶說：「如果聯邦基金利率提高到5%，而消費者信心還保持在現在的低水平，當然，我認為，美國的經濟將會受到傷害。所以，我認為，聯儲會應當開始謹慎起來，每次開會討論利率問題都應該注意不要做得過份。從歷史上看，聯儲會在加息過程中往往會加過頭。所以，我要提醒聯儲會，從現在起，就要加倍小心了。」

*安德森：利率急劇上漲影響消費支出*

美國第四大銀行富國銀行的高級經濟師斯考特.安德森在接受記者採訪的時候對聯儲會星期二的加息決定表示贊成，認為加息對遏制通脹壓力上漲、改善貿易赤字都會具有積極作用。同時，安德森也認為，目前的經濟增長力度也能夠承受得起利率的上漲帶來的壓力。不過，這位前國際貨幣基金組織的高級經濟師還表示，在目前的經濟環境中，占總體經濟活動三分之二的消費者支出正在面臨多方面的威脅。

安德森說：「當然了，這很大程度上取決於房屋貸款利率的表現，看房屋市場降溫的速度如何。暫時來看，影響長期房屋貸款利率的10年期債券收益率可能不會有大的上漲。明年，我們估計上漲幅度也不會大。不過，如果利率快速大幅度上漲，房屋市場的降溫速度必然加快，這對消費者支出來說會有很大的影響。」

安德森還補充說，除了房屋市場降溫之外，能源價格居高不下都使消費者感到憂慮，並影響到他們對經濟的信心。新的數據顯示，美國消費者信心在最近幾個月持續下滑。

*格德斯坦：收益曲線倒掛擾亂市場*

安德森所提到的10年期債券收益率如果不會大幅度上升，對房地產市場的負面影響可能會小一些。但知名經濟學家肯.格德斯坦則指出，長期利率上漲遲緩與短期利率的快速上漲形成相反的增長曲線，這對美國經濟構成的負面影響難以估算。格德斯坦是民間經濟研究機構「會議委員會」的高級經濟師。他在接受記者採訪的時候對這個問題表示了很大的憂慮。

格德斯坦說：「如果聯儲會把利率提高到4.5%， 債券市場又回覆到它往日的水平，這就形成了債券收益率曲線倒掛，這肯定會擾亂金融市場和證券市場，對經濟整體來說，也毫無疑問，會產生很大的負面影響。問題是，沒有誰真正明白，為甚麼債券市場在這麼長的時間裏停滯不前。在這種情況下，要對因此而產生的風險做出評估是非常困難的，無法知道收益率是否會回到過去的水平。」

在聯儲會連續加息的16個月裡，10年期債券收益率基本保持在4%以下。只是在最近兩個月，收益率才上漲到4.5%到4.6%。經濟學家們一般認為，如果短期利率快速走高，而長期利率在低位徘徊，那麼出現經濟衰退的日子也就不遠了。正因為如此，格德斯坦表示，希望聯儲會放慢加息的步伐，觀察一下長期債券的走向，然後再決定下一步的行動。 (//www.dajiyuan.com)