【大紀元10月31日訊】(大紀元記者古鏡編譯報導) 中國股市將流通于交易所的上市公司股票依等級分門別類著稱，有：A、B与H股。繼這些字母后，最近又要加進G股。G股由“股改”而來，意思是改革。近來甚至談論到為已經完成改革過程的公司創造出一個G股指數。這是了解上海和深圳股票市場近來上升因素的關鍵。

國際論壇通訊(International Herald Tribune) 10月19日報導﹐香港亞洲晨星（Morningstar Asia）首席研究員—卡洛琳．張（Caroline Cheung）說道：「這項新政策用意在于增加(股權)流動性和中國公司的管理權，這會影響到机构投資者經常提及的新興市場」。

中國股价近几年來相當不穩定，几乎与其正在繁榮的經濟景气背道而馳。這种反常現象部分是因為中國股价所有權結构的突然轉變有關。A股只容許中國市民和有限制或合格的外國机构購投資者交易、購買与持有；B股則保留給外國投資者，且大體上以美金計价；H股于香港登記。但大多數的中國公司股權，大約2/3的中國公司資產是由官方所擁有，不于市場上交易。

所謂的「非交易股（nontradable shares）」會進入流通市場是投資者擔懮被政府或者國營企業欺騙的原因；投資者認為或許唯一只有緊握股權才能從特定的公司中獲利了結。他們也關切股票的出售—假使非交易的部分釋放到市場上來，過多的供給會打亂市場。

為了平息投資者的恐懼及帶給市場流動性，中國政府于4月開始了試點計划，其中46家公司將要賣出其非交易股至市場。

分析師表示：8月的時候，大部分第一級的公司已經獲得股東的同意執行該計划，且輿論指出政府想要將文字訴諸行動。他們也指出該計划將會擴展至其余的1400間公司以及所列出來的中國公司。9月底，額外的139家公司已經准備出脫“非交易股”(國有股)，而且一周內數量不斷增加。

從2001年以來，上海和深圳股市已經跌了几乎一半，上海股价指數在7月中還碰触到了几乎1000點的低點。但投資者預期新計划將會抬升股市，10月19日星期三最后收在1134.61點，下跌幅度為0.6％。

擁有G特色的公司包括有：水力發電領導公司–中國長江電力股份有限公司（China Yangtze Power）以及主要的鋼鐵生厂商–寶鋼集團（Bao Steel）。然而，大部分的G股公司都很小，市場也還沒有看到股權結构改革擴散至大型的中國公司。

股權改革的一個奧妙動作是給A股所有者補償。他們正在仔細考慮提供傳統股票或者現金紅利給投資者來當作補償股權稀釋的一個方式。但是許多B股和H股的持有人卻沒有任何補償﹐所以他們抗議要求一個公平的對待，特別是那些同時上市A股B股和H股的公司。

香港高盛中國投資策略家托馬斯表示此刻，存在于公司各派系股東結构間的混亂可能讓市場沒有方向；但是股權檢修對于中國股權結构長期而言是一項正面發展。他認為：「此計划最終將會引發更多的基本面投資方法」–任何一家优良體質的公司將會看到他們的股价表現的越好；相反地，那些在基本面表現的很差的公司會越差。

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