【大紀元1月9日訊】〈自由時報記者林正智╱專題報導〉高配股題材不再受到投資人的青睞，加上銀行定存利率長期處於低檔，使得高配息的殖利率概念，反倒成了最近市場最風靡的話題之一，不過多位證券分析師卻認為，高殖利率個股雖然能有一定比例的投資收益，但也不是全然沒有風險！
分析師表示，投資人應該嚴謹審視該公司過去三年的獲利與財報數字，並了解未來產業趨勢與公司展望，再決定是否介入，免得未來出現投資損失大於配息獲利。此外，也要有長期持有的心理打算，並且需逐年檢視。
日盛投顧協理許派一指出，高殖利率題材多半會出現在盤勢不佳、投資大眾不看好後勢、或是個股股價波動性不高的時候，才會吸引投資人的目光。但是「羊毛出在羊身上」，所配發的股息還是會從股價上扣除，若除息後無法完成填息的話，投資人還是無法真正獲利。此外，預估配息的殖利率最好能夠超過5%，才是較佳的投資標的。
許派一並以去年獲利不錯的傳統產業為例，今年雖然普遍可望有不錯的配息水準，先前股價亦因該題材的激勵而有不小的漲幅，但是萬一後續產業大環境或個別公司股價出現反轉時，股價勢必也將隨之向下修正，使得高檔介入投資人，在股價上的損失恐怕要遠大於配息的獲利。
所以他建議，有意要介入的投資人，除慎選標的物之外，並要有長期持有的心理準備，而對於希望從資本利得（即是股價波動 )上去獲利的投資人，則不建議介入這個題材。
統一投顧投資經理葉順太，則是歸納幾點有介入高殖利率個股的注意原則，首先，得確認該檔個股過去三年的財務結構、獲利穩定度以及填息與否的紀錄是否良好。
其次，則是須進一步了解該檔個股所屬產業的景氣後勢，以及該公司未來獲利是否能夠穩健成長，並有一定幅度的成長力道。
最後，則是檢視該檔個股過去三年來的股價走勢波動幅度，應該愈小愈好。
而許派一則認為，股價高低點的價差應該在3成以內較佳。
葉順太並認為，高殖利率概念比較適合用在非常成熟的產業上，並應避開景氣循環變化極大的產業。
舉例而言，就中鋼、台塑以及中華電信這三檔個股而言，今年的配息殖利率均應有不錯的水準，但是中鋼與台塑的產業變化，受景氣循環影響很大，有可能明年或後年就無法再出現如去年的榮景，但是中華電信則是屬於較穩定的產業，未來數年的變化並不大，較適合高殖利率概念股的介入。
對於介入時機，許派一與葉順太則是不約而同建議，應該選擇低檔介入，不應該在市場高度關心這個話題時，跟著市場潮流一窩蜂追逐題材，萬一介入在高檔區，而若無法填息時，反而會造成投資損失。
此外，兩位分析師亦認為，這項題材比較適合想把定存資金轉入股市的保守性投資人，並應先有長期投資的心理準備，且最好是每年檢視一次先前所建議的各項檢視原則，是否仍舊符合。
