【大紀元1月23日報導】(中央社記者韓婷婷台北二十三日電)台北股市近來熱門話題，當屬新科股王茂迪的竄起與原股王聯發科退位，在茂迪異軍突起成為股王之前，許多人還沒聽過這家公司。近來在許多場合常常聽到一群人熱烈討論有關新股王的過去與未來，茂迪目前看來威力十足，後續走勢如何成為市場關注的焦點。

挾著替代能源題材加上產業能見度高，太陽能光電廠茂迪電力十足，在外資接手力拱下，股價擠下雄踞股王寶座多時的聯發科，成為台股新科股王，更在市場熱度正旺之際，股價一度達到 250元歷史新高價，短線漲幅確實已大，後續買盤支撐以及獲利了結的賣壓是否引發籌碼鬆動需留意，不過券資比高也是目前空頭需注意的一項變數，由於多方握有籌碼優勢，預料本週將進入多空激戰震盪加劇階段。

觀察歷年來股市股王的產生，往往與當時台股產業變化息息相關，從過去電子硬體當紅時的華碩、廣達，到半導體的威盛、聯發科，再到去年風光一時的光學元件股亞光、大立光。展望未來，在石油價格居高不下的情況下，具有能源與環保概念股的茂迪仍應將是市場的焦點。

分析歷年股王往往具備幾個特色，一為產業基本面良好；二為股本小籌碼集中，三為高配股潛力；四為營收及獲利大幅成長。

由於環保意識高漲，加上國際能源價格不斷上揚，造就出替代能源產業的榮景，成為熱門產業，國外相關個股的股價走勢都領先大盤表現，茂迪也在這股熱潮中，從原本少有法人注意的冷門績優股，一路攀上股王的寶座。

在產業方面，1997年已開發國家於日本訂定京都議定書，並預計於2005年生效，寄望於2008年至2012年間透過各國的力量，將有害氣體的排放量降低到一定的標準，這對產業的發展既深且長遠。雖然太陽能的發展已超過40年，但成為主要替代能源不過是近來的事，除了能源價格高漲外，各國政府的補貼政策也是此一產業快速發展的重要推手；除了產業的市場魅力互有消長外，茂迪的成長潛力才是真正吸引投資者進場持有的主因。

目前台灣已掛牌的太陽能電池概念股，包括已量產太陽能電池、且轉換效率已達世界大廠水準的茂迪，去年宣誓進入能源產業的電源設備大廠台達電，以及產品部份供應日商夏普多晶矽晶圓的中美矽晶。其中實質效應最高者，還是太陽能電池佔營收及獲利高達 9成以上的茂迪。

根據近期外資研究報告，太陽能電池未來發展趨勢明確，市場預估太陽能電池需求2004年約有 40%成長，2005年則有 38%的成長，2006年仍有 35%的成長幅度，2007-2010 年可維持 30%的成長，產業能見度高達 5年以上，由於產業進入門檻高，及進入快速成長期，預期未來 1-2年賣方市場仍將持續。

就營收及獲利而言，隨著新產能不斷開出及產品組合改變，茂迪單季營收分別為3.89億元、4.97億元、6.97億元及8.74億元，營收自掛牌以來逐季成長。單季獲利則為0.62億、0.96億、1.72億及2.26億，成長幅度勝於營收，除了規模經濟發揮，產品由四吋提升到六吋及產品價格因需求遠大於供給而上漲，均是獲利亮麗的主因，特別是價格上漲更是目前電子產品的異數。

從上游晶圓材料商的財報中顯示，太陽能電池上游多晶矽材料的產能在2005年均已滿載，各材料廠均有擴產計劃，顯示產業在今明兩年仍無疑慮。反應此一基本面長多格局，茂迪已於去年12月董事會通過今年度將斥資高達 6.4億元，大幅擴充年產能。

在籌碼面及配股能力方面，茂迪目前股本約4.81億元，以可轉換公司債全數轉換後股本約 5.3億元，股本相對其他高價股輕盈。在配股能力方面，2003年每股盈餘 6.8元，配發3.22元股票股利及1.98元現金股利，2004年依據公司自結每股盈餘為 11.68元，預計將有配發 8元左右股利的實力，且基於2005年大額資本支出的考量，不排除配發高額股票股利。