【大紀元1月16日報導】(中央社記者吳孟雯台北十六日電)進入2005年全球股債市走勢震盪，市場擔憂美國升息速度超乎預期，加上國際熱錢炒作匯率，全球債市收益率不如去年第四季亮麗，建弘投信表示，今年全球景氣走緩，美國升息幅度若在預期中，對債市衝擊不大，債券商品仍是投資組合的重要配置，歐債更是投資首選。

建弘投信全球平衡組合基金經理許倍禎表示，Fed在去年12月14日的會議記錄中透露，Fed擔憂現在的利率水準，可能無法抑制通貨膨脹，國際熱錢尋求新方向是造成今年以來股債市表現弱勢的主要原因。

許倍禎表示，由於高油價及美元匯率走貶的趨勢下，全球景氣成長力道似乎有趨緩跡象，全球三大主要經濟體美國、日本及歐洲，2005年經濟成長率的預估值紛紛遭到調降，分別由3.7%、2.8%及2.4%調降到3.3%、2.1% 及1.9%。

由於景氣趨勢走緩，只要通膨控制得宜，許倍禎認為，美國升息幅度應該不會擴大，預估今年上半年Fed升息幅度約在3碼左右，不會有太大改變。

許倍禎指出，美債目前面臨利率調升的循環中，加上美國雙赤字問題嚴重，美元長期貶值趨勢難以扭轉，但是各國政府持有美債並未因美元貶值而大幅減少，顯示美債仍有一定的投資價值，不過歐債仍為投資首選。

他認為，國際貨幣基金會對歐元區主要國家消費者物價指數預估值，最高是西班牙2.7%，最低為德國1.3%，顯示歐洲今年沒有通貨膨脹疑慮，升息的可能性不大，預估最快也要到今年第二季才有升息的可能。

在債信方面，投資等級債券信用評等歐債高於美債，信評最佳的AAA等級歐債佔24.1%，美債佔11%。從供需方面看，去年歐洲公司債發行量下降，流入歐債的資金高於歐股，美國資金購買外國債券中也以歐債最多，顯示歐債風險低、需求大，是債券投資的最佳選擇。