【大紀元9月29日報導】(中央社記者王治平台北29日電)匯豐中華投顧總經理李哲宏指出，美國聯準會三度升息，貨幣政策趨向緊縮，全球股債市場利多、利空因素交雜，全球經濟體中以亞洲及歐洲展望較佳，建議積極型投資人可提高二大區域市場股票型基金投資比重，穩健及保守型投資人則仍以債券及平衡型基金為主。

李哲宏表示，由於全球經濟前景雜音不少，加上美國三度升息，因此在第四季資產配置建議上，持相對保守穩健看法；積極型投資人股票型基金部位至多可達45% ，輔以平衡型及債券基金。至於穩健及保守型投資人則應著重波動性較低的債券與平衡型基金，穩健型持有比率各為40%及25%，保守型持有比率則為55%及5% 。

李哲宏指出，目前美國市場雜音較多，主要還是受到年底總統大選以及原油價格再度飆漲等不確定因素，特別是紐約原油價格於 8月20日創下49.4美元新高後，前波雖稍有回檔，但近期由於供給面出現疑慮，需求面依然強勁，油價昨晚一度突破50美元大關，經濟合作發展組織調降美國今年經濟成長率預估值至4.3%，低於前次預期的4.7%，因此美國市場相對傾向保守看待。

相對於美國，亞洲地區較為樂觀，特別是亞洲各國8 月份出口持續亮麗，顯示美國及中國需求仍十分強勁，對亞洲經濟發展具加分效果；亞洲開發銀行2004年經濟展望報告也指出，「開發中亞洲」地區42個經濟體今年平均經濟成長率將達7%，高於先前預估值 6.8% ，亞洲各國在實質利率已為負值的情況下，各國央行仍傾向於維持寬鬆的貨幣政策，積極為經濟成長護航的意味甚濃。而且亞洲各國股市平均本益比均已達到歷史低檔，股票投資價值浮現，高油價及美國升息雖將導致亞洲地區經濟成長放緩，但亞洲國家經濟表現仍然相對凸出，是第4季股票型基金佈局最佳區域市場。

李哲宏進一步表示，歐盟東擴後，新歐盟已成為全球最大經濟體，同時將剌激經濟成長及創造大量就業機會，並將提高歐盟在全球的影響力，加上歐洲景氣與企業獲利成長週期通常落後美國市場一年，國際各經濟研究機構推估歐洲景氣復甦腳步將於2004年下半年至2005年上半年加速前進，歐洲亦是第 4季可以重點佈局的區域市場。

債市方面，美國聯準會連續三次升息，從過去聯準會政策判斷，除非經濟有陷入衰退危機，否則升息腳步將不會停止，市場目前普遍預期2004年底聯邦利率將升至2%，2005年上看3%；隨著升息議題發酵，債市操作暫以保守看待，但考量債券型基金長期收益的穩定性，穩健及保守型投資人亦不可偏癈。