【大紀元9月12日報導】(中央社記者林憬屏台北十二日電)各界多半抱持美國 9月底將再升息一碼的看法，台灣央行也有升息壓力，在利率上漲的環境下，花旗集團資產管理台灣零售營業總監陳家豪接受中央社專訪時指出，美國升息對債券相關產品將造成利率上揚價格下跌的壓力，因此今年底前投資佈局仍建議股多於債。

陳家豪分析，花旗資產預估美國聯邦準備理事會(Fed) 9月可能再升息一碼，升息腳步會持續到明年底，調整到3%到4%左右才回到中性的貨幣政策，讓利率回到一定水準，雖然7、8月份長天期10年公債利率因經濟數據表現不佳、股市表現疲軟等因素下跌，但未來美國升息，公債利率仍會慢慢上揚。

他表示，因股市表現不佳，10年美國公債利率日前從4.9%跌至 4.2%-4.3%水準，但未來升息持續，年底前恐怕會回到5%，價格下跌，此時並非投資債券的好時機。

因此，陳家豪建議投資人，在未來仍將升息的環境下，股票投資比重應該多於債券，視個人需要六四比例或七三比例，今年年底前，花旗資產預估股市仍有 5%-10%的獲利空間，只是獲利較去年溫和，但尚有可為。

陳家豪指出，雖然 7月經濟數據表現不佳，經濟成長有趨緩的現象，但美國 7月企業盈餘仍有改善，盈餘讓企業有增加支出、雇用人才及調高薪資的空間，帶領勞動市場復甦，加上11月美國總統大選，股市可望於10月份展開行情，投資人可適當佈局股市相關產品。

他進一步分析說，下半年有季節性需求，不利經濟發展的油價回檔，使產業景氣呈溫和上漲，為避開美國總統大選不確定因素，股市行情可能提早於10月出現。

陳家豪說，美國市場和台灣連動性高，尤其台灣出口美國的產業仍多，對台灣的投資人而言，投資策略也應以股大於債的佈局為佳。

在升息背景下，陳家豪除了建議資產配置股優於債之外，他也提醒投資人，投資股票相關產品，一定要注意產品結構、流動性及匯率風險等，如果投資基金，建議避免產業基金或單一國家或區域的基金，因為產業循環變動不容易掌握，而單一國家如泰國、印度等，熱錢流動，風險較大。

陳家豪表示，全球型基金、較成熟國家如歐美、日本等搭配組合的基金，是較穩健的投資標的，同時適當配置部分債券避免可能風險，在 5年到10年的長期投資下，報酬率會比大起大落的新興市場或部分亞洲基金為佳。