【大紀元8月28日報導】(中央社記者張良知台北二十八日電)數位相機代工廠商今年在過度樂觀及殺價競爭，面臨產業重整現象。半年報陸續出爐後，各家廠商分別出現毛利率下滑、調降出貨目標或調降財測。展望耶誕節前旺季需求，廠商仍以審慎保守態度面對殺價競爭及市場需求趨緩等現象，能否提升技術、擺脫價格競爭，為未來產業發展指標。

數位相機產業 7月營收持續維持低檔，加上日本大廠缺乏激勵市場釋單消息，第三季數位相機產業仍面臨旺季不旺的疑慮。隨著半年報陸續出爐及調降財測等動作，包括普立爾、華晶、天瀚與智基等股在 8月份股價紛紛創下歷史新低。儘管部分個股近期實施庫藏股或有法人回補動作，但由於短期間產業基本面仍未觸底，股價即使反彈空間亦有限。

以相機製造大廠普立爾科技半年報來看，普立爾上半年稅前淨利約7.2億元，每股稅後盈餘1.1元。上半年平均毛利率為12.29%，其中第一季毛利率為12.06%，第二季毛利率提升為12.51%，相較同業第二季毛利率普遍下滑表現為佳，至於上半年集團合併毛利率則在 16.5%左右。

普立爾上半年傳統底片相機出貨 320萬台，數位相機約 190萬台，數位相機中500萬畫素產品佔5成以上。不過面對數位相機產業規格快速變化及各廠商第一季太過樂觀，包括日本及台灣廠商第二季起面臨調整，普立爾對下半年數位相機產業則抱持非常審慎保守的態度，內部評估下修全年原訂 600萬台的出貨目標，至於下修幅度則不願明確表示。

至於華晶科技上半年營收42億7787萬元，雖達成上半年財測目標的 97%，但仍僅達成全年目標的32.72%；上半年稅後淨利 1億7089萬元，達成上半年財測目標的95% ，以全年目標5.26億元來看，達成率則僅32.47%，以除權後股本17.5億元計算，上半年每股盈餘0.98元。

華晶科技預估今年營業收入淨額為 130億7242萬元，較去年 115億6873萬元成長，不過由於代工毛利下滑明顯，預估今年營業毛利10億2525萬元則較去年13億227 萬元下滑，平均全年毛利率降至僅 7.84%。

華晶預估今年營業利益5億6665萬元，亦較去年8億6806萬元下滑，全年稅前及稅後純益目標為 5億3060萬元及 5億2627萬元，較去年7億9065萬元及7億3718萬元衰退32.89%及28.61%，每股盈餘由去年的5.18元降為3.01元。由於上半年營收及獲利達成率均在3成3左右，因此下半年產業需求及華晶科本身接單能力，仍是能否達成財測目標的關鍵。

另外在半年報出爐、已宣布調降全年財測目標的天瀚及智基等二線廠商方面，天瀚科技上半年營業收入20億4008萬元，營業利益2848萬元，上半年稅前淨利6258萬元，稅後淨利7189萬元，每股稅前及稅後盈餘分別為0.43元及0.49元。

由於天瀚科技第二季獲利較第一季衰退達 6成以上，在上半年營收及獲利達成率偏低下，天瀚科技已調降今年財測目標。其中營收目標由60億4463萬元降為50億3561萬元，降幅為16.69%；而營業毛利由 8億6434萬元降為6億5084萬元，降幅為24.7%；至於全年營業利益則由 2億5495萬元降為9870萬元，降幅則達61.28%；全年稅前淨利目標則由4億115萬元大幅調降為 1億5074萬元，降幅達62.42%，以年底減資後股本17億3696萬計算，每稅前淨利0.86元。

至於上櫃後已於 4月份調降財測的智基科技，首次獲利調降幅度即高達98%、將全年稅前淨利由3億7097萬元降為 745萬元。不過由於主要客戶HP取消下半年與智基合作計劃，直接影響智基下半年的接單計劃，由於影響下半年約10億元的接單，再加上上半年財報虧損達1.36億元，智基亦宣布二度調降財測，出現大幅虧損。

智基科技二度調降今年財測目標後，其中營業收入由42億2870萬元降為22億3174萬元，降幅達 47%；營業毛利由 4億3954萬元降為 1億7388萬元，降幅高達60.44%；全年營業損益則由原預估營業淨利9683萬元轉為營業淨損1億2265萬元；稅前損益則由原預估獲利745萬元轉為大幅虧損2億8260萬元。

以數位相機產業上半年的情況來看，各廠商在出貨及市場需求、價格等因素，均與年初過度樂觀的預期相去甚遠，使各廠保守面對第三季末及第四季的傳統旺季。普立爾總經理劉燈桂即指出，目前偶有客戶突然釋出大筆中低階訂單，但普立爾接單仍會考量接單風險、是否賺錢及訂單是否有延續性等因素。不過若台灣代工廠商前仆後繼投入代工並殺價競爭的情況不改變，將使低價搶奪代工訂單的宿命無法改變。

產業分析師認為，日本一線大廠遲遲不願對外釋出主力機種代工訂單，台灣廠商業績成長來源大為受限，在搶食現有客戶訂單下，毛利率大幅被壓縮；其次，數位相機產品汰舊換新速度太快，造成開發能力和市場趨勢掌握度較差的業者，不僅新機種推出過慢，又造成大量庫存；加上消費者近兩年來，大多已購買二百萬至四百萬畫素機種，短期內很難誘使消費者再去新增購買高畫素機種。整體而言，數位相機產業近兩年發展過程極具戲劇性。

拜全球需求大幅成長之賜，三年前成為股市及產業「當紅炸子雞」，不過在市場普及率提升、價格不斷滑落，以及廠商殺價搶單導致毛利率不斷下滑的惡性循環下，市場需求成長力道已出現減緩，再加上日系大廠主力訂單遲遲不願釋出、產品更替速度加快，預期不具經濟規模和強大財務支撐的公司，恐被排除在產業前段班之外，在競爭加劇下，二線廠出頭及接單機會已愈來愈小。而視野放遠的代工廠商，在代工價格戰扼殺生機的情況下，亦應思考以提升技術來擺脫價格導向的代工策略。