【大紀元7月18日報導】(中央社記者王治平台北十八日電)日盛投信表示，科技產業雜音四起，不少質疑聲浪認為，下半年需求力道將未如預期強勁，在這種偏空氣氛下，使得電子股持續走跌，加以電子類股整體融資餘額並未有效減肥，致使反彈一波比一波弱，故台股能否扭轉偏空的局勢，就看電子股何時完全反應產業利空。

受到半導體龍頭大廠英特爾庫存升高，及上半年基期偏高等因素，多數法人機構認為，半導體產業第 2季已提前見到景氣循環高峰，且2000年科技泡沫崩跌殷鑑不遠，即使電子股營收表現不俗，仍難抵下跌頹勢，類股指數再創近13個月新低。

日盛投信表示，電子股公布的上半年營收相當不錯，股價卻逆勢走跌，主要是產業能見度偏低，下半年包括 TFT-LCD、DRAM等都有不少新產能開出，在需求趨緩，供給增加情況下，市場擔心惡性削價競爭再起，毛利將進一步遭到壓縮，因此可以發現負債比例偏高、產業或產品生產週期高峰已過、經營績效乏善可陳的個股，股價持續破底。

近來科技產業傳來得大多是產品價格鬆動、獲利不如預期、下半年成長動力下降的負面消息，自然不利於股價走勢，未來必須等到股價充分反應產業利空，或 8月返校需求確立，才會浮現反彈的契機，但日盛投信指出，並不意味科技類股不可以買進。

日盛投信表示，逢低買進是投資致勝的不二法則，在股價低檔時正好可以趁機撿便宜，投資人可以幾個條件來篩選股票。首先，觀察上半年的營收達成率及單季成長率，上半年營收的達成率，即可一窺該公司的營運狀況，也可藉以判斷下半年調高或調降財測的方向，達成率偏高的個股，列為低檔佈局的優先名單之一。

另外，營業毛利率的變化也是重要的依據，電子股進入微利時代，毛利率的高低，將透露產業的變化及公司成本控管的效率。毛利率降低凸顯產業供需逐漸失衡，公司議價能力降低，獲利成長力道將趨緩；相反地，毛利率提高，產業能見度高，價格具有調高空間，市場會給於更高的評價。

檢視負債比例、流動現金、存貨周轉率等財務數字，負債比例過高，償債壓力大，容易造成公司財務危機，若流動現金又不足，存貨周轉率低，則代表銷售情形不良，自不納入考量。

觀察主力產品與產業景氣循環，買股票是買未來不是買過去，產業已到循環高峰，或主力產品壽命週期被競爭對手取代，意味未來營收成長將趨緩，毛利有下降的壓力。本波電子股已修正超過 25%，但類股的融資餘額修正幅度不到2%，籌碼並未獲得沈澱，即使反彈也會因層層套牢賣壓而打折扣，所以選擇籌碼乾淨，空頭時比較不會面臨多殺多的壓力，反彈時的力道也會相對較強。