【大紀元7月12日報導】（中央社台北12日綜合報導）美國進入超級財報週，勢將影響美股及全球相關產業領域的表現，深受投資人關心。分析師指出，美股上半年表現不慍不火，但不表示大盤下半年就不會有激情演出，並歸納十大觀盤重點，方便投資人準確掌握美股下半年走勢。

首先是要注意的焦點是愛德華茲 (John Edwards)。美國民主黨籍總統候選人凱瑞 (John Kerry)上週二選擇活力充沛又上鏡頭的北卡羅萊納州參議員愛德華茲為競選搭檔，角逐11月正副總統選舉，出身律師的愛德華茲個性平易近人和樂觀的風度，將不會有不適當的言論嚇跑投資人，對凱瑞選情也大有幫助。

其次是總統大選。根據Ned Davids Research Inc.的統計報告，在總統大選年，若現任共和黨籍總統連任成功，標準普爾五百指數平均上漲18.4%，現任共和黨籍總統若連任失敗，指數平均僅小跌1.7%。

一般來說，美股偏愛共和黨籍及現任總統，簡言之，大盤偏好共和黨籍現任總統。

不過，美股在民主黨當家作主時表現更勝一籌，民主黨執政時，美股四年平均漲幅為30.4%，相對共和黨執政時，平均漲幅為26%。

第三大觀盤重點是美國聯邦準備理事會(Fed)。美股在1990年代晚期的瘋狂飆漲主要是拜低利之賜，隨後在歷經2000-2002年的低迷不振，美股在2003年再次反彈大漲，同樣是受惠於處在四十年來低點的利率。

公開市場操作委員會 (FOMC)上月底宣佈四年來首次調高短期利率，Fed是否就此罷手呢?答案是美國仍有極大的升息空間。根據經濟學家Gary Shilling指出，Fed 首度升息前，典型的多頭市場上漲近30%，升息後，大盤將再接再厲，續漲23%。

第四大重點是漲幅深度。衡量股市的健康指標之一是上漲的家數，類股齊揚比僅有少數幾支股票領漲更能顯示出交投的熱絡。

而衡量漲幅深度的指標之一是股票價格漲跌線(advance-decline line)，股票價格漲跌線是一種大盤盤面的衡量方式，反映上漲家數減去下跌家數所得出的累積總數。

根據彭博社資料顯示，截至7月2日止，今年紐約證交所累計總數為8,874家，表示今年上漲的股票比下跌多出8,872家。

這項指標在4月2日達到高峰，當時上漲家數為10,826，但在5月10日則跌至負6731，之後出現反彈，此一指標在過去三週來表現不俗。

第五大重點是網路股。今年史坦普五百指數中表現最搶眼的首推網路軟體與服務及網路零售類股，前者計漲47%，後者漲39%，網路軟體與服務及網路零售族群均僅由一支股票組成，分別是雅虎 (Yahoo! Inc.)與電子海灣(EBay Inc.)。

這二支股票能否續強，答案是來日無多了。電子海灣今年盈餘成長預估為58%，雖然還算差強人意，但遠遜於去年的成長率72%，2002年的78%，2001年的133%與2000年的281%。

成長萎縮對一家成熟的企業而言是必然的，但相對電子海灣的股價本益比為98倍，雅虎2002年的盈餘成長為157%，2003年為106%，今年成長率將達80%，相對股價本益比為158倍。

第六大重點是利率敏感類股。與利率連動密切的二大族群分別是房屋與汽車類股，史坦普五百指數的營造類股挫跌年初迄今挫跌2.3%，汽車類股則下跌12%。

未來12個月營造與汽車類股將難有表現，其中營造類股表現可能優於汽車類股，因前者的股價本益比為7.7倍，相對後者為13倍。

第七大重點是黃金。繼去年飆漲67%後，僅由一支股票，即Newmont Mining Corp.組成的史坦普五百指數黃金指數年初迄今已下跌18%，黃金類股漲幅已大，除非發生恐怖攻擊事件才可能續強。

第八大觀盤重點是半導體設備。半導體設備類股年初迄今已挫跌21%，表現居史坦普五百指數各類股之末，該族群是由應用材料 (Applied Materials Inc.)等四支股票組成，未來12個月該類股反彈機會渺茫。

第九大是生化類股。生化類股表現攸關大盤心理，生化類股的人氣似乎太過樂觀，為了整體投資氣氛，希望生化股能夠人氣不墜，但Telik Inc.與Human GenomeSciences Inc.等股票看跌。

第十大觀盤重點是市場報酬率。截至7月7日止，包括派息在內的史坦普五百指數總投資報酬達1.4%，相對道瓊工業指數為負1.1%，以科技股為主的那斯達克綜合指數為負1.7%。

以派息在內道瓊與史坦普五百指數今年投資報酬將落在正常區間，即5%-15%，而過去十年沒有一年的投資報酬落在此一正常區間，不是落後就是優於此一範圍。綜觀下半年，美股走勢將更加刺激，震盪也將加劇，或許也提供投資人更多賺錢機會。