【大紀元12月12日報導】(中央社記者王治平台北十二日電)保德信美國基金經理人何德明表示，以近期美國所公布的經濟數據中勞動市場表現依然強勁來看，美國股市在經過短暫的回檔休息後，在今年底、明年初仍有機會挑戰新高。

何德明表示，目前影響美股較大的變數仍是油價及美元匯率，不過冬季用油旺季將告一段落後，油價要再漲破50美元的機率不大。目前美元走貶有利美國企業的出口競爭力，對股市而言是有利的，除非美元走貶造成國庫券大跌，使利息暴漲時，較可能會對美股造成負面影響，若利率僅是緩升狀態，估計應不影響美股目前的多頭氣勢。

另外，美國勞動市場表現仍強勁，短期利率已開始調升，但長期利率仍處於偏低的水準，在黃金及原物料價格都已大漲一段，且經濟數據持續顯示景氣仍處於擴張階段，長期利率走低是反常的，有可能是受到亞洲央行為阻止自身貨幣升值而持續買進美國公債所致，因此後續仍應持續觀察。

人民幣匯率的動向將影響亞洲國家的央行是否會在短期內大量拋售美國國庫券，保德信投信認為中國大陸應不會大幅拋售美國國庫券，因為如此會刺激美元進一步貶值，更加重人民幣的升值壓力，最近中國大陸央行官員對外釋出已經降低對美國國庫券投資的消息，有一部份原因是在測試市場反應，同時也希望使美國長期利率升高而無法放任美元貶值，但美國利率暴漲並不符合中國的利益，中國應該不會大量拋售美國國庫券以避免此種情形發生。

在美元走貶的趨勢下，有利於出口導向產業的獲利提升，例如原物料產業及科技業，且目前美股投資氣氛偏多，資金開始流向高貝他值及成長性的個股，由於市場預期明年經濟成長仍要靠企業資本支出帶動，因此如就長期投資來看，應著重與企業資本支出較密切的相關產業為宜。