台央行年底是否升息 學界行庫看法不同
【大紀元11月13日報導】(中央社記者林憬屏台北十四日電)美國聯邦準備理事會11月10日宣布升息一碼 (0.025個百分點),會後聲明也暗示將維持升息步調,12月份可望再升息一碼。美國升息步調持續,台灣中央銀行年底會不會跟進,行庫、債市和學者各持不同看法,而投資策略仍為股多於債。
美國上週宣布升息一碼,預定於12月召開第 4季理監事會的央行目前仍維持上次決議,重貼現率、擔保放款融通及短期融通利率仍為1.625%、2%及3.875%。當初央行升息考量因素在消除通貨膨脹的預期心理,而當時新台幣與美元利差擴大,資金有外流的情況,央行才決定升息一碼因應。
12月份央行是否升息,學者、債市和行庫主管看法不一。一位行庫主管指出,中央銀行年底升息半碼(0.125)的機會較大,因為央行的貨幣政策必須有一致性,且必須先行防範,貨幣政策才有效果,如果等到明年3月才升息,時間恐怕已經太晚。
這位熟悉央行動向的行庫主管說,11月消費物價指數如果還是維持在2%以上,美國12月又持續升息,展望明年,公務人員調薪、菸酒價格調漲,如果電價也上漲,12月央行升息的壓力就很大,為發揮效果,央行必須提前調整貨幣政策。
渣打銀行中港及東北亞洲區經濟師李長泰有同樣看法。他表示,美國貨幣政策將透過升息從寬鬆走向中性,預期台灣中央銀行也會隨著美國升息,由於台灣利率與國內生產毛額成長率 (GDP)相較仍偏低,預估台灣未來6個月到12個月將再調升1到1.5個百分點。
李長泰認為,台灣央行隨美國12月底升息一碼的機會很大,由於台灣很多經濟數據表現不錯,如出口成長、經濟成長率等,央行如果升息一碼仍「適合」。
輔仁大學貿金系暨金融所教授葉銀華則抱不同看法。他指出,外資匯入台灣使新台幣大幅升值,在摩根士丹利資本國際指數(MSCI)將調高台股權重,外資還會繼續匯入,新台幣雖然有大幅升值壓力,但央行不積極干預,主要是不希望透過買美元動作造成利率上漲。
葉銀華表示,外界雖然認為央行不積極干預,是為緩和物價上漲,其實國內物價上漲,並未到通膨的疑慮,央行擔心透過買美元阻升新台幣,將帶來新台幣資金過多利率上揚的壓力。
他認為,台灣景氣復甦力量不足,加上升息可能造成債券型基金價格下跌、提前贖回的壓力,工商界也不願見利率續揚,因此央行年底應不會貿然升息。
與央行往來密切的債券業者主管也認為,台灣央行12月應該不會升息。他說,最近台灣的短期利率,包括隔夜拆款利率、商業本票利率及兩年期公債利率走勢平穩,央行尚未透露將升息的訊號,即使物價上漲,新台幣升值已化解一定程度的通膨壓力。
花旗銀行財務處副總裁鄭貞茂則指出,即使年底聯準會再升息一碼,央行跟進的機會只有一半,因為未來將持續公佈的物價等經濟數據,才是央行決定升息的關鍵。
距離央行召開理監事會還有一個半月的時間,一位行庫主管認為,「12月份要不要升息,央行此刻可能還沒有譜」,但對年底升息與否,市場、學界目前看法分歧。
不過,不論如何,未來一年仍是升息的環境,花旗集團資產管理台灣零售營業總監陳家豪指出,在升息的環境下,股票投資比重應該多於債券,個人可視需要調整股債資產配置,以六四比例或七三比例,且最好避免單一地區的基金投資。