【大紀元11月13日報導】(中央社記者林惠君台北13日電)員工分紅配股制度近來又成為發燒話題！市場派反對聲浪四起，聯電董事長曹興誠公開捍衛。輔仁大學貿金系暨金融所教授葉銀華表示，不是反對員工分紅配股制度，而是分紅配股應列入費用，董監事的分紅酬勞也應揭露，讓投資人判斷到底這家公司該不該投資。

科技業實施員工分紅配股制行之有年，也創造不少科技新貴；這些因為配股分紅的科技新貴一度成為眾人羨慕對象。只不過，這一兩年來，卻成為外資法人眼中釘；但曹興誠反駁，並舉自己為例，他在擔任聯電總經理期間，未加過薪，每個月只領新台幣 8萬塊。他說，員工分紅配股是一個員工與公司共患難、共富貴制度。

葉銀華認為，以前科技類股獲利好，股東也跟著賺錢，員工分紅配股沒人說話；但近年來，科技產業毛利率萎縮，股東擁有公司剩餘請求權，卻沒拿到錢，但員工仍可分紅拿股票，且不是以市價課稅，甚至有些公司稅後淨利是負值，員工也可分紅。因此，市場開始質疑這個制度。

他比喻，員工分紅制度現在引起爭議，就像買共同基金，如果基金賺錢，受益人不會覺得管理費用高；等到基金虧損時，受益人就會認為管理費用很高。

不過，葉銀華強調，並不是反對員工分紅配股制，而是認為應該將配股列為費用，且應用市價計算課稅。

財訊文化執行長謝金河今年 9月在工商協進會的座談會中也明白表示，如果將員工分紅列入費用，本益比就會很高，因此，員工分紅應充分反映費用，且佔公司稅後獲利的一定比例。

謝金河指出，台股本益比低和長久以來員工分紅不列入費用有關，也造成上市公司股本膨脹，如台積電現在已經到2300多億；聯電則為1857億。

針對員工分紅制度，行政院金融監督管理委員會也有一些改革。金管會證期局長吳當傑表示，為落實公司治理，保障股東權益，原本部分公司對員工採分紅配股，股東僅以現金配股方式分配盈餘，但為合理規範上市櫃員工紅利政策，將改進為員工紅利不能採全數股票紅利，股東則為現金股利方式。

另外，上市櫃公司的員工紅利發放總額依市價計算，不可高於可分配盈餘 (扣除法定盈餘公積、特別盈餘公積及彌補虧損後餘額)的50%，也不得高於當期稅後純益的50%。

葉銀華認為，主管機關算是踏出第一步，不過「這是 second best(次好)的選擇」，最好的方式還是應該將分紅總額列入費用計算，才能忠實反映公司財務報表，否則是虛增、美化財報。

至於董監分紅酬勞將分類彙總揭露，葉銀華覺得這樣還不夠，最好是將董監事出席會議的資訊公開，讓股東知道這些董監事領了錢作了那些事。