【大紀元10月30日報導】(中央社記者唐佩君台北30日電)中國人民銀行在本週四宣佈升息，學者分析，中國宏觀調控成效不彰是關鍵因素之一，為抑制投資過熱，祭出監控銀行信貸擴張、收緊資金供應鏈、嚴格審批土地等措施，但地方官員抵制，不願意聽從中央指示，使得成效與預期的「軟著陸」相距甚遠。

中國人民銀行宣佈，從本週五起調升金融機構存放款基準利率，一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的 1.98%調高至 2.25%。

行政院經濟建設委員會副主委葉明峰表示，中國第3 季 GDP成長率9.1%、前 3季 GDP成長率9.5%，顯示經濟降溫成效不如預期，中國應採取更嚴厲的宏觀調控措施，控制產業投資成長，否則恐將導致經濟「硬著陸」。

葉明峰認為，事實證明中國透過行政管制新的投資案，並不能達成經濟降溫效果。且中國人民銀行高層官員最近表示要更有彈性發展，顯示人民幣升值不排除是下一步的措施。

中華經濟研究院院長陳添枝分析，中國由於景氣過熱非常明顯，改採調整利率方式，證明近半年以來實施的宏觀調控成效不大，在行政手腕失敗後，改採經濟政策才是正本清源之道。

陳添枝表示，為應付景氣過熱問題，緊縮銀根是最有效的做法，不過，利率升高0.27個百分點幅度不算大，從中長期角度觀察，他認為，未來中國應該還會繼續再調升利率。

國立東華大學人文社會科學院長高長，在中華經濟研究院的「台商電子報」中，進一步分析中國宏觀調控措施為何與預期有落差。

他表示，宏觀調控政策手段包括監控銀行信貸擴張、收縮資金供應鏈、管制特定行業或項目投資、嚴格審批土地等。雖然原本過熱的經濟形勢有緩和，不過，成效仍與期待的「軟著陸」相距甚遠。

高長表示，主要原因是宏觀調控政策出現一些不穩定現象。首先，由於流動資金短缺與相關行政手段，加上電力供給等問題，使工業成長率明顯下滑，一旦持續下滑趨勢不變，很可能造成生產效益下降、企業破產增加、銀行呆帳增加、財政收入減少等問題。

其次，固定資產投資出現回落後反彈情形，尤其地方政府投資仍頻繁，民間游資活絡和銀行存在濫頭寸等因素仍繼續存在，因此，投資熱潮仍可能再度浮現。

至於中國政府嚴格管控，銀行不得不收縮貸款，造成銀行濫頭寸增加，加上貸款過度萎縮，對企業經營活動產生相當不利影響，因而導致訂單減少及拖欠明顯增加，造成生產力下滑現象。

高長表示，中國總理溫家寶宣示採取宏觀調控政策，迄今已達半年。雖然目前有初步成效，但在上述變數因素影響下，中國當局對降溫措施是否能達到預期目標，沒有十足把握。

英國金融時報社論曾經指出，中國降溫措施成效不如預期的原因之一是地方官員抵制，不願意聽從中央的指示，例如長江三角洲的地方官員因為降溫措施會影響該區域的經濟發展，而不願全力配合中央的降溫政策。導致宏觀調控成效不彰，必須動用貨幣政策，以緊縮銀根方式抑制過熱的投資活動。