【大紀元10月2日報導】(中央社記者潘智義台北2日電)霸菱投顧表示，近期美國股市上漲，但股價卻依舊昂貴，展望2005年企業盈餘雖將緩步成長，而營運成本卻可能大幅增長，現階段美國股市似乎相對顯得較不具投資吸引力。

霸菱投顧指出，美國今年上半年企業獲利成長相當 良好，但未來即便企業營收應可合理成長，企業仍必須 投入較高的資金來支付勞工薪資，以及公司營運所需的 資本支出，營運成本將可能快速增長。

另外，美國總統選舉結果的不確定風險也將影響美股表現；例如，總統候選人凱瑞提出對製藥業限制的政策，以及取消部份布希減稅方案，尤其是針對高收入階層的減稅；現任總統布希連任則可能維持現有政策，事實上最近布希民調提高，利率環境改善已刺激股市上漲。

霸菱投顧表示，第三季美國陸續傳出經濟走軟的消息，股市首先面臨回檔壓力，但過去幾週股市仍明顯反彈至近期高點。此外，債券市場對於疲弱的經濟數據也有反應，債券價格大幅上揚使得美國政府債券殖利率下滑至4%。

債市與股市走勢似乎反應出對經濟前景截然不同的看法。霸菱同時指出，隨著減稅效應降低，美國公佈的各 項經濟數據似乎證實消費需求減緩；隨著失業率逐漸下 滑，企業必須開始支付較高的員工薪資成本，故整體消 費者收入可逐漸擴增。