【大紀元11月24日訊】〔自由時報記者黃美惠台北報導〕全球景氣回春之際，市場對美國何時將利率拉出谷底的推測不斷，由於美國企業生產過剩與產能利用率偏低，仍是物價不易上揚的主因，加上就業數據還未大幅改善，因此美國聯準會（Fed）並不願貿然升息，多數研究機構認為明年上半年前升息機率不高，分析師建議投資人可逐步調整股債配置內容。

　日前Fed主席葛林斯潘與多位Fed官員對外表示，雖然經濟出現成長，但物價上漲的壓力微乎其微（意味通膨壓力小），因此貨幣政策的調整可能要一段時間以後。而根據多家投資機構與券商的報告顯示，美國企業生產過剩與產能利用率偏低，是物價不易上揚的主因，除非就業數據出現大幅改善，Fed不會貿然升息。

　儘管市場對利率即將反轉抱持預期心理，但包括高盛、雷曼兄弟等券商均指出，就業數據是升息的關鍵指標，尤其是在目前產能過剩與生產力提高的環境下，只有就業機會大幅增加之時，企業的勞工成本和商品價格才有上漲壓力，屆時聯準會採取升息的機率才會較大。

　不過，多數券商均認為，以現階段情況而言，美國就業數據不易出現大幅改善，包括美林、花旗美邦及雷曼兄弟等券商，目前均預期明年全年Fed仍將維持1％的利率水準；高盛則認為Fed短期不會貿然升息。

　至於投資人現階段應該如何調整股債配置？英商寶源投資指出，在美國經濟復甦的態勢日漸明確下，美國政府公債殖利率可能逐步走升，建議持續減碼美、歐、日等政府公債。就股市投資而言，建議以股價相對偏低、企業獲利成長強勁的全球新興市場股市、太平洋區域股市以及美國小型類股為主。(//www.dajiyuan.com)