【大紀元2022年04月12日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）4月11日，美國10年期國債收益率上行5.5個基點至2.76%，中國10年期國債收益率持平為2.75%。這是中美10年期國債利差自2010年以來首次出現倒掛，有分析認為，這或削弱人民幣等中國資產的吸引力。

大陸《經濟日報》報導，今年3月25日，美國3年期國債收益率高出中國同期限國債收益率8個基點，這是自2009年6月以來首次倒掛；4月1日，2年期國債利差倒掛16個基點。

長期以來，中國國債的收益率均高於美國，中共當局藉此來吸引美元來大陸投資。此次國債利率出現倒掛對中國的金融市場將產生哪些影響，《香港經濟日報》12日報導，隨著中國10年國債收益率溢價消失，外資對中國債券的興趣或進一步降低。

華僑銀行利率策略師張智遠（Frances Cheung）表示，中國國債名義收益率的優勢消失了，儘管由於貨幣政策差異，和其它主要國家的債券相比，投資中國國債的帳面損失更小，但這種收益可能不足以彌補利差收窄帶來的損失。她預計近期外資很難大量回歸中國債券市場。

安本標準投資管理亞洲固定收益投資總監Edmund Goh也表示：「如果中國不再擁有更高的利率優勢，投資者會擔心人民幣的估值。」

江海證券首席經濟學家屈慶接受《每日經濟新聞》採訪表示，美國利率上升背景下，中美收益率曲線倒掛對大陸來說一定程度上面臨壓力，這種倒掛能夠導致資金外流。但他認為這種倒掛不會持續太久。

植信投資研究院高級研究員常冉表示，中美利差倒掛不一定導致人民幣匯率貶值，國際收支的「經常帳戶」與「金融帳戶」是直接影響人民幣匯率升貶值的主要渠道。

但常冉表示，未來一段時期，受大陸結售匯、國際地緣政治、海外央行貨幣政策等綜合影響，不排除人民幣匯率在階段性波動中貶值。

東方金誠首席宏觀分析師王青團隊表示，如果中美利差倒掛對人民幣兌美元匯價形成階段性貶值壓力，必要時，當局監管層會利用重啟逆周期調節因子、強化跨境資金流動宏觀審慎監管等措施進行干預。

北大光華管理學院應用經濟學系副教授唐表示，當前的局面是美國處於一個快速加息的進程中，而中國市場上，呼籲政策上降準降息的聲音較高。在國內經濟形勢較為複雜，新的下行壓力加大的情形下，中國貨幣政策肯定是以內部需求為主，不會針對匯率有過多的操作。

責任編輯：林琮文#